Bloomberg — Las acciones caen y los rendimientos de los bonos del Tesoro suben este martes en EE.UU. en la víspera de la decisión de política monetaria de la Fed, al tiempo que los precios del petróleo se disparan y crece la especulación de que las tasas de interés se mantendrán altas durante más tiempo.
El S&P 500 extiende su caída durante septiembre, mientras que el Nasdaq 100 tiene un rendimiento inferior, arrastrado por las grandes tecnológicas. En tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro a cinco años brevemente tocaron su nivel más alto desde 2007.
Más allá de las apuestas del tono hawkish de la Fed mañana, algunos operadores citaron el impacto de una inflación canadiense mayor a lo esperado. El crudo brent tocó los US$95 el barril.
Tras subir las tasas más de cinco puntos porcentuales en los últimos 18 meses, se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas las mantengan estables el miércoles. Los shocks de oferta, como la escalada de los precios del petróleo, plantean un dilema al Comité Federal de Mercado Abierto, ya que impulsan la inflación y frenan el crecimiento económico al mismo tiempo.
“Los riesgos de que la inflación general se caliente en los próximos dos meses están aumentando y eso debería complicar lo que haga la Fed”, dijo Ed Moya, analista senior de mercado para las Américas de Oanda. “¿Se convencerán los responsables de formular políticas de que, a pesar de la resistencia del mercado laboral, las presiones sobre los precios seguirán cediendo? Si la inflación subyacente muestra que está luchando por seguir bajando, el régimen de tasas más altas por más tiempo durará mucho más de lo que el mercado está incorporando a los precios.”
Diagrama de puntos de la Fed
Aunque no se prevén cambios de política en la reunión de septiembre de la Reserva Federal, los operadores examinarán atentamente las pistas sobre la próxima reunión, con especial atención al resumen de proyecciones económicas “dot plot”, según Fawad Razaqzada de City Index y FOREX.com.
“La Reserva Federal podría señalar la probabilidad de una subida adicional este año, gracias a un proceso de desinflación más lento reforzado por la solidez del consumidor estadounidense y el aumento de las expectativas de inflación”, señaló Razaqzada. “El FOMC también podría revisar el gráfico de la mediana de 2024 para indicar menos recortes de tasas de los previstos anteriormente. Tal movimiento podría desalentar las apuestas bajistas sobre el dólar”.
Según Matthew Morgan, responsable de renta fija de Jupiter Asset Management, la narrativa del mercado ha pasado del optimismo de que se ha hecho frente a la inflación a los temores de una reaceleración de la inflación, impulsada por los sólidos datos de consumo y la recuperación de los precios del petróleo.
“La resistencia de los consumidores ha sido sorprendente, y este periodo de volatilidad e incertidumbre podría acompañarnos durante algún tiempo”, señaló Morgan. “Las lecciones de la historia, junto con la ralentización de la inflación y algunos indicios de que el consumidor se está quedando sin dinero, significan que los bancos centrales deberían hacer una pausa aquí - y esperar a ver el impacto de lo que ya han hecho en lugar de arriesgarse a dañar seriamente la economía”.
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