Los mercados de América Latina estarán atentos esta semana a decisiones de política monetaria y a la publicación de varios informes económicos que ilustrarán cómo va la senda de inflación y actividad económica en la región.
En Brasil se conocerá el índice de inflación del pasado mes de agosto. El dato llega antes de la reunión del 20 de septiembre del Banco Central y podría situar a los funcionarios en camino de un recorte de tasas de 50 puntos básicos.
En Argentina también se espera la inflación mensual correspondiente a agosto, así como la reunión de política monetaria del banco central. El índice de precios al consumidor tras la devaluación del 18% del peso argentino a mediados de agosto podrían agravar el malestar económico en el país a medida que se acercan las elecciones de octubre.
En Perú saldrá el informe de actividad económica de julio y habrá decisión de tasas de interés. Los economistas Adriana Dupita y Felipe Hernández, de Bloomberg Economics, prevén que el banco central peruano recorte el tipo de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 7,5%, tras mantenerlo en siete reuniones anteriores. Finalmente, en Colombia y en México se publicará la producción industrial de julio.
A continuación los eventos económicos de la semana por país y día:
Argentina
El jueves 14 de septiembre se publicará la inflación de agosto, que podría haberse disparado a dos dígitos en el primer dato desde que el banco central devaluó el peso un 18% el pasado 14 de agosto. “La repercusión de la moneda en los precios internos será probablemente mayor de lo que sugiere la historia. Esto se debe a que la devaluación se produjo en medio de una política fiscal y una emisión monetaria laxas, y con expectativas de una mayor depreciación”, escribieron Dupita y Hernández en un análisis.
Los alimentos fueron probablemente los que más subieron de precio. Otros productos comercializables, como las prendas de vestir y los electrodomésticos, también podrían haberse acelerado.
Ese mismo día será la reunión de política monetaria del Banco Central de Argentina. Los economistas Dupita y Hernández esperan que los funcionarios mantengan la tasa de interés oficial a pesar de la fuerte inflación y el probable aumento de las expectativas de inflación.
El gobierno anunció un aumento de tasas y una devaluación de la moneda, un día después de las primarias presidenciales, por lo que Dupita y Hernández creen que estos movimientos bruscos “fueron un intento de ajustar preventivamente la política para alinearla mejor con las recomendaciones del FMI y evitar más movimientos políticamente costosos en el período previo a la votación del 22 de octubre”.
Brasil
El martes 12 de septiembre se espera la inflación de agosto. Las estimaciones apuntan a que habría vuelto a subir impulsada por los precios de la electricidad, los autos nuevos y la gasolina. La higiene y el cuidado personal también se sumarían a la cifra. Entre tanto, los precios de los alimentos podrían bajar por tercer mes consecutivo.
Colombia
El viernes 15 de septiembre se conocerán las ventas minoristas de julio, que posiblemente hayan caído un 9,2% respecto al periodo anterior. Las tasas de interés elevadas, el deterioro de las condiciones del mercado laboral y la erosión de la confianza de los consumidores serían factores claves en el descenso.
Ese mismo día se publicará la producción industrial de julio y es probable que haya subido un 1,7% interanual en julio. El sector manufacturero debería explicar la mayor parte del descenso. La minería, los servicios públicos y otros sectores también contribuirían.
México
El lunes 11 de septiembre se conocerá la producción industrial de julio, que probablemente aumentó un 2,9% con respecto al año anterior. “Nuestra previsión implica un pequeño avance intermensual, prolongando una tendencia alcista reforzada por la demanda de los hogares y la inversión privada y pública”, señalaron Dupita y Hernández.
El sector de fabricación de autos habría prolongado su tendencia alcista apoyado por la disminución de las interrupciones en la cadena de suministro y el aumento de la cuota de México en las importaciones estadounidenses. Mientras que la construcción se habría moderado con los proyectos de infraestructura del gobierno apoyando el sector, pero las altas tasas de interés siendo un lastre.
Por otro lado, se estima que la producción media de petróleo habría descendido. “El apoyo del gobierno a Pemex no ha conseguido aumentar la producción. Los planes de reforma minera son un viento en contra”, indicaron los economistas de Bloomberg Economics.
Perú
El jueves 14 de septiembre será la reunión de política monetaria del Banco Central de Perú en la que es probable que los funcionarios recorten la tasa de interés de referencia del 7,75% al 7,5%. Los datos del segundo trimestre muestran que el PIB está disminuyendo y que la economía está en recesión, lo que podría respaldar la medida.
“Es probable que los responsables políticos mantengan un tono cauto, afirmando que la medida no implica nuevas reducciones de tipos y que las decisiones futuras dependerán de la nueva información. Los riesgos derivados de El Niño y la incertidumbre política respaldan el tono cauto y limitan el margen para mayores recortes”, según los economistas Dupita y Hernández.
El viernes 15 de septiembre saldrá el informe del índice de actividad económica de julio. Los economistas esperan que el dato haya caído un 0,4% interanual, con la minería siendo el principal lastre. Las condiciones monetarias restrictivas, la disminución de las medidas de estímulo y la erosión de la confianza por la prolongada incertidumbre política siguen afectando la actividad. El fenómeno de El Niño añade riesgos.
