Bloomberg — Michael Wilson, bajista acérrimo de Morgan Stanley (MS), considera que el crecimiento económico de este 2023 resultará más débil de lo previsto, lo que decepcionará a los inversionistas en renta variable estadounidense.
El aviso del analista contrasta con la subida de Wall Street, provocada por las perspectivas sobre la capacidad de la economía para resistir la ofensiva alcista de la Fed, que se prevé que toque techo en breve. Los valores tecnológicos se han revalorizado gracias al gran interés suscitado por los avances en IA.
“A las cotizaciones de hoy, los mercados prevén ahora una importante reaceleración del crecimiento que, para nosotros, es improbable este año, en particular para el consumidor”, indicó Wilson en un documento publicado este martes. “Posiblemente, los datos más flojos de septiembre y octubre no están en el precio de numerosas acciones y expectativas”.
En agosto, Wilson, que todavía no ha visto concretada su previsión negativa sobre la renta variable este año, afirmó que el “clima de aversión al riesgo” en los mercados se extenderá hasta el otoño y, probablemente, hasta el invierno. Otros estrategas coinciden con su visión a la baja, por ejemplo Michael Hartnett, de Bank of America Corp. (BAC), quien señaló que las acciones de EE.UU. todavía se enfrentarían a un descenso por el temor a un aterrizaje brusco de la economía. Mislav Matejka, de JPMorgan Chase & Co. (JPM), aseguró que existe complacencia en la confianza bursátil de Estados Unidos y advierte de que no hay más red de protección que amortigüe a la renta variable.
En la nota del martes, Wilson dijo que la amplitud sigue siendo débil para el S&P 500 y el Nasdaq Composite, refiriéndose al número de acciones que contribuyen al repunte, y que las ganancias no se están extendiendo. También señaló el debilitamiento del gasto de consumo personal como una de las razones por las que su equipo sigue siendo escéptico respecto de que el crecimiento económico se esté acelerando.
“La conclusión es que en esta etapa del ciclo, los datos económicos pueden ser contradictorios e inciertos tanto para los alcistas como para los bajistas”, dijo Wilson. “Durante esos períodos, la acción del precio tiende a influir en el sentimiento y el posicionamiento más de lo normal”.
El estratega prefiere las empresas industriales y energéticas dentro de los valores cíclicos que se benefician del crecimiento económico, evitando al mismo tiempo el consumo discrecional y las empresas de pequeña capitalización.
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