Bloomberg — Es muy posible que la Reserva Federal (Fed) haya dejado de subir los tipos por ahora, pero las acciones estadounidenses aún se enfrentan a un retroceso por el riesgo de un aterrizaje económico duro, opinan los estrategas de Bank of America Corp.
Las señales de debilitamiento del mercado laboral son un “indicio claro” de que la Reserva Federal pausará las subidas de tipos, y una lectura “benigna” de los datos de empleo que se publicarán este viernes sería la “última pieza del rompecabezas de Ricitos de Oro”, considera Michael Hartnett, estratega de Bank of America Corp.. Sin embargo, él espera más indicios del llamado aterrizaje brusco a partir de este mes.
“Vendamos la última subida de tipos”, escribió Hartnett en una nota con fecha del 31 de agosto. El estratega predijo correctamente el desplome de las acciones estadounidenses el año pasado, y se ha mantenido bajista en 2023 incluso cuando el S&P 500 repuntó un +17%.
Últimamente, el ánimo de los inversores se ha visto respaldado por las apuestas a que el debilitamiento de la economía estadounidense provocaría un giro moderado en las perspectivas de la política monetaria de Fed.
El S&P 500 avanzó en las dos últimas semanas, aunque terminó agosto con su primera caída mensual desde febrero. El viernes, la atención se centrará en el informe de nóminas no agrícolas del Departamento de Trabajo, que se espera que muestre que EE.UU. añadió el mes pasado el menor número de puestos de trabajo desde finales de 2020.
El estratega de Barclays Plc Emmanuel Cau también dijo que la interpretación del mercado de los malos datos económicos como buenas noticias para las acciones sólo funciona “hasta cierto punto y siempre y cuando las ganancias no se vean afectadas.”
El “beneficio de unos tipos más bajos debido a un crecimiento más débil es frágil”, escribió Cau en una nota. “Con muchas malas noticias ya publicadas en Europa y China, el consumidor estadounidense puede contener el destino de la renta variable”.
Otros datos destacados de Bank of America:
- Los fondos de acciones globales tuvieron entradas de US$10.300 millones en la semana hasta el 30 de agosto, según la nota que cita EPFR Global
- Los fondos de efectivo atrajeron US$6.500 millones, mientras que 1.700 millones se destinaron a los bonos
- Los fondos tecnológicos registraron una décima semana consecutiva de entradas, con US$5.100 millones, la mayor desde mayo
- Ha sido el “sector dominante” este año, con entradas totales de US$34.000 millones, según Hartnett
- Los fondos de renta variable de EE.UU. registraron entradas de US$4.500 millones, mientras que las salidas de Europa se prolongaron por 25ª semana
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