Bloomberg — Las acciones suben este viernes en EE.UU. mientras los operadores analizaban los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal después de que Jerome Powell dijera que los funcionarios “procederán con cuidado” a la hora de decidir si subir las tasas de interés de nuevo, al tiempo que señalaba que la política seguirá siendo más estricta durante más tiempo.
El S&P 500 se encaminó hacia su mejor semana desde julio. La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años fluctuó cerca del 4,2%. El dólar apenas varió. Boeing Co. subió después de que Bloomberg News informara de que se está preparando para reanudar la entrega de aviones 737 Max a China por primera vez en cuatro años. Nvidia Corp. se hundió un 3% tras tocar un máximo histórico a principios de semana.
El jefe de la Fed advirtió de que el proceso para devolver la inflación a su objetivo “aún tiene un largo camino por recorrer”. Al mismo tiempo, Powell sugirió que la Fed podría mantener las tasas estables en su próxima reunión de septiembre, como esperan los inversores.
“Estaremos viviendo número a número por un tiempo aquí”, dijo David Russell en TradeStation. “Dio algo de esperanza al lado dovish al reconocer que la política actual es restrictiva y puede funcionar más con el tiempo. Pero también amenazó con volver a soltar el martillo si la economía y el mercado laboral se calientan demasiado.”
El jefe de la Reserva Federal se felicitó por el lento avance de los precios que ha logrado la economía estadounidense gracias a una política monetaria más restrictiva y a una mayor relajación de las restricciones de la oferta tras la pandemia. Sin embargo, advirtió que el proceso “todavía tiene un largo camino por recorrer, incluso con las lecturas recientes más favorables.”
Según Ed Clissold, de Ned Davis Research, el repunte de los rendimientos del Tesoro a 10 años que ha suscitado tanto interés últimamente no ha sido lo bastante violento como para hacer descarrilar las acciones, al igual que el movimiento de los rendimientos a dos años también fue suave en términos históricos.
Sin embargo, el panorama a largo plazo parece más turbio, ya que la renta variable es ahora más cara que el efectivo por primera vez desde 2001 al comparar los rendimientos de las letras del Tesoro con el rendimiento de los beneficios del S&P 500, como muestra el análisis de Ned Davis. “Mientras el mercado bursátil registre ganancias de dos dígitos, es posible que los inversores no se fijen en las valoraciones relativas, pero si el efectivo sigue ofreciendo jugosos rendimientos, podría exacerbar el próximo mercado bajista de renta variable”, afirma Clissold.
Según Michael Wilson, de Morgan Stanley (MS), la caída de la renta variable estadounidense el jueves, a pesar del excelente informe de Nvidia Corp. (NVDA), demuestra que el rally de este año está “agotado” y augura más caídas.
“Los mercados tocan techo con las buenas noticias y tocan fondo con las malas”, dijo Wilson en una entrevista en Bloomberg Radio. “No se me ocurren mejores noticias que las que recibimos de esa empresa”, dijo, refiriéndose a Nvidia. El fallido impulso “es otra señal técnica negativa de que el rally se ha agotado. Y ahora vamos a necesitar una nueva historia para entusiasmar a la gente y no sé cuál es esa historia”.
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