Bloomberg — Economistas encuestados por Bloomberg pronostican que la economía de EE.UU. será el año que viene más fuerte que lo que preveían y que el desempleo será menor, lo que apuntala las expectativas de que la Reserva Federal mantenga sus tasas de interés altas durante más tiempo.
Se espera que el PIB crezca un 1,8% anual en el tercer trimestre, casi cuatro veces más que el 0,5% previsto en julio, según la más reciente encuesta mensual de Bloomberg entre economistas. También ven una pequeña expansión en el último trimestre, en contraste con la contracción prevista anteriormente.
Aunque las previsiones apuntan ahora a una economía más fuerte en todos los ámbitos, el gasto de los consumidores, que representa alrededor de dos tercios del PIB, se considera el motor del impulso, ya que los estadounidenses siguen gastando a un ritmo saludable. La encuesta realizada a economistas entre el 11 y el 16 de agosto incluyó 68 respuestas, y muchas de ellas se enviaron antes de que un informe gubernamental mostrara que las ventas minoristas superaron las estimaciones en julio, tras las revisiones al alza de los dos meses anteriores.
Los economistas son cada vez más optimistas en cuanto a la posibilidad de que EE.UU. pueda esquivar una recesión a medida que la inflación se enfríe sin dañar demasiado el mercado laboral. Aunque en los próximos meses los estadounidenses tendrán que hacer frente a la reanudación de los pagos de los préstamos estudiantiles y a los elevados costes de endeudamiento, se espera que la solidez del mercado laboral siga impulsando el gasto.
“Brett Ryan, economista jefe de Deutsche Bank AG en EE.UU., afirma: “En los próximos meses, los consumidores estadounidenses se enfrentarán a varios vientos en contra. “Sin embargo, la innegable resistencia de la primera mitad del año y el fuerte arranque del tercer trimestre han aumentado la probabilidad de que la economía evite caer en recesión, al menos a corto plazo”.
Los economistas prevén un crecimiento medio de la economía estadounidense del 2% este año y del 0,9% en 2024, ambos por encima de las estimaciones del mes pasado. También esperan que la economía mundial se expanda más de lo previsto inicialmente este año, haciéndose eco de las previsiones más optimistas del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
El camino de la Reserva Federal
Los economistas encuestados consideran ahora que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés más altas durante más tiempo, ante el riesgo de que una economía más fuerte mantenga la inflación por encima de su objetivo. Aunque los economistas no ven más subidas en el horizonte, tampoco esperan que el banco central recorte hasta el segundo trimestre del año que viene, es decir, tres meses más tarde que la estimación de julio.
Sin embargo, los economistas han revisado al alza sus expectativas de rendimiento de los bonos hasta finales de 2025. El rendimiento del Tesoro a dos años se sitúa ahora en el 4,82% al final del trimestre, frente al 4,65% previsto el mes pasado.
Se espera que continúe la reciente tendencia a la desinflación. Si se excluyen los alimentos y la energía, los expertos consideran que el índice de precios de los gastos de consumo personal se enfriará más rápidamente hasta finales de año, en comparación con sus previsiones de julio. Sus estimaciones para la medida general del PCE -que es el objetivo de inflación preferido de la Reserva Federal- apenas variaron.
Aun así, prevén que otro popular indicador de la inflación, el índice de precios al consumo, aumente más de lo previsto.
Al mismo tiempo, se redujeron las estimaciones de desempleo hasta finales del próximo año y aumentaron las previsiones de contratación, lo que también favorece un aterrizaje suave.
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