Bloomberg — Al tiempo que la etiqueta “ESG” se erige entre las más odiadas de Wall Street, el coste financiero de ignorarla está apareciendo en los titulares.
Sólo en las últimas semanas, una serie de cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza de manual (que abarcan desde los derechos de los trabajadores hasta las condiciones meteorológicas extremas) han afectado a una serie de grandes valores.
La mayor empresa de mensajería del mundo que cotiza en bolsa, United Parcel Service Inc. (UPS) se vio obligada a emitir una advertencia de beneficios que hizo caer sus acciones, después de que dijera que un acuerdo laboral provisional aumentará sus costos. La empresa acordó aumentar los salarios de algunos trabajadores, elevar la cantidad de vacaciones pagadas y mejorar las condiciones de trabajo. Eso incluye la instalación de aire acondicionado en los vehículos nuevos, que se han vuelto insoportablemente calientes por el calor extremo.
El mayor competidor de UPS, FedEx Corp. (FDX), también está sintiendo el efecto de la “S” de ESG. La empresa de mensajería está presionando a los contratistas de reparto para que mejoren la seguridad, después de que el aumento de los accidentes contribuyera a multiplicar casi por tres los costes de los seguros a lo largo de la década.
También está el mayor operador turístico del mundo, TUI AG, que perdió más de una décima parte de su valor de mercado sólo en la primera quincena de agosto, después de que la devastación medioambiental en forma de incendios forestales en el sur de Europa destruyera algunos de los destinos vacacionales más populares de la región. La empresa declaró que incurrirá en unos costos de unos 25 millones de euros debido a los incendios, mientras que los analistas de Bernstein dijeron que “está por ver” cuál será el impacto total.
Y esta semana, los inversores se enteraron de que se han presentado demandas contra Hawaiian Electric Industries Inc, alegando que sus líneas eléctricas pueden haber exacerbado los incendios forestales más mortíferos de EE.UU. en más de un siglo. Sus acciones se desplomaron aproximadamente un 40%, y sus bonos municipales también cayeron.
Aunque no se ha identificado ninguna causa oficial del incendio, la empresa ha recibido críticas por no cortar el suministro eléctrico a pesar de las advertencias de los meteorólogos de que los vientos secos y racheados podrían crear condiciones críticas. Los investigadores también han culpado a la sequía y a la propagación de hierbas no autóctonas que, cuando están secas, contribuyen a avivar los incendios. Y Moody’s Investors Service rebajó la calificación de Hawaiian Holdings, matriz de Hawaiian Airlines Inc.
Sigue existiendo una disonancia cognitiva entre el uso de la etiqueta “ESG” y la contabilización de las repercusiones empresariales de estas cuestiones del mundo real”, afirmó Rob Du Boff, analista principal de ASG en Bloomberg Intelligence. “La gente ve ESG como algo malo, pero cuando dices que los incendios forestales tienen riesgos financieros, estarán de acuerdo contigo”.
Los participantes en los mercados financieros “se están dando cuenta de que las ‘externalidades’ que tradicionalmente no han tenido valor contable tienen repercusiones reales en los beneficios y las pérdidas, en el flujo de caja y en el balance, así como repercusiones en el mundo real para la humanidad”, dijo Sandra Carlisle, responsable de sostenibilidad de Jupiter Asset Management en Londres, que gestiona activos por valor de US$65.000 millones.
El término ESG fue acuñado en 2004 por funcionarios de las Naciones Unidas como una forma de que los inversores y banqueros sopesaran los riesgos y oportunidades clave, como el aumento de las temperaturas, los conflictos laborales y las malas prácticas empresariales, y determinaran su impacto en los beneficios.
Desde entonces, los puristas de la sostenibilidad han lamentado que el sector financiero adopte los ESG como poco más que un truco de marketing. Mientras tanto, los republicanos han atacado la ESG, considerándola parte de una agenda izquierdista que amenaza el capitalismo estadounidense.
En este contexto, los inversores y banqueros evitan decir “ESG” en las reuniones con los clientes, según una encuesta reciente de Bloomberg. Sin embargo, siguen integrando lo que significa ESG en su trabajo, según la misma encuesta.
La lista de pérdidas recientes de los inversores vinculadas a sucesos relacionados con ESG es larga. En julio, la mayor empresa de telecomunicaciones de EE.UU., AT&T Inc. (T), vio hundirse sus acciones después de que el Wall Street Journal informara de que sus cables contenían plomo tóxico. Las acciones de Verizon Communications Inc. también cayeron cuando los inversores reaccionaron a la noticia.
Los republicanos habían bautizado julio como el “mes ESG”, ya que los legisladores del Partido Republicano celebraron una sucesión de audiencias en el Congreso para hacer retroceder los esfuerzos de Wall Street en materia de ESG. Pero entonces julio acabó siendo el mes más caluroso del planeta jamás registrado, obligando a los inversores y a las empresas a reconocer las consecuencias del calor extremo, así como sus ramificaciones sociales.
Aunque la retórica en torno a la ESG se apacigüe, “las cuestiones subyacentes reales son cada vez más fuertes”, afirmó Du Boff.
Con la asistencia de Thomas Black.
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