Bloomberg — Para mitigar la posible escalada de la volatilidad del yuan, el Gobierno chino ha ordenado a los bancos estatales que intensifiquen esta semana su participación en el mercado de divisas, según personas al corriente de la situación.
Junto con estos esfuerzos, los altos funcionarios están contemplando la utilización de diversas herramientas, que podrían incluir la reducción de los requisitos de reservas de divisas para los bancos. Este movimiento estratégico está diseñado para frenar cualquier depreciación rápida de la moneda. La decisión tiene lugar en un momento en que el yuan se acerca a la marca de 7,35 por dólar, un umbral clave para los altos dirigentes.
Además, las autoridades están examinando activamente si las empresas nacionales han contribuido a la aceleración de la depreciación del yuan participando en transacciones especulativas contra la divisa, dijeron las personas, que pidieron el anonimato porque no están autorizados a discutir el asunto.
Esta semana, los mercados chinos se han visto invadidos por una sensación de pesimismo, a pesar de que Pekín trató de apuntalar el ánimo con una sorpresiva bajada de tasas de interés, una serie de tasas de referencia diarias del yuan más altos de lo previsto y grandes inyecciones de liquidez a corto plazo en el sistema financiero. A pesar de estas medidas, el yuan onshore está cayendo hacia el nivel más débil desde 2007 y un índice clave de acciones en Hong Kong está cerca de un mercado bajista.
China evitará con determinación un ajuste excesivo del yuan, según ha declarado el Banco Popular de China en su informe de política monetaria. El mercado de divisas está actualmente en línea con los fundamentos, dijo.
Los responsables de formular políticas de China tienen las herramientas adecuadas, la experiencia y la confianza para mantener “el funcionamiento ordenado del mercado de divisas”, dijo el banco central.
El PBOC no respondió inmediatamente a un fax en el que se le pedían comentarios sobre la intervención en yuanes.
“Aunque las autoridades están tratando de guiar una fijación más fuerte del yuan, las fuerzas del mercado siguen dictando”, dijo Janet Mui, jefe de análisis de mercado de RBC Brewin Dolphin. “Parece que el PBOC está de acuerdo con una depreciación gradual del yuan. Sin embargo, lucharán contra los movimientos grandes y bruscos”.
Avance del yuan
El llamado fixing, que limita los movimientos diarios del yuan en un 2% a cada lado y es la herramienta favorita del PBOC para la gestión de divisas, está perdiendo utilidad a medida que los operadores pierden la paciencia con los datos económicos de China, constantemente decepcionantes. Esta semana, el banco central tuvo que anunciar una venta adicional de billetes en Hong Kong como otra medida de apoyo al yuan, lo que en la práctica supuso un estrechamiento de la liquidez extraterritorial.
El PBOC aún tiene la opción de echar mano de sus herramientas si desea intensificar su lucha contra los bajistas del yuan. Puede optar por reducir la cantidad de depósitos en divisas que los bancos deben mantener como reservas, inyectando dólares al sistema, o encarecer las apuestas contra el yuan con derivados.
El yuan “debería ser lo suficientemente débil para apoyar a la industria exportadora, pero no debilitarse drásticamente, ya que esto aumentaría la presión del capital que quiere salir al país”, dijo Ulrich Leuchtmann, jefe de estrategia de divisas de Commerzbank AG.
--Con la colaboración de Anchalee Worrachate y Aline Oyamada.
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