Bloomberg — El Banco Central de Brasil tiene que superar un “objetivo bastante alto” para acelerar el ritmo de su primer ciclo de flexibilización en tres años, declaró el jueves su presidente, Roberto Campos Neto.
Los responsables de la política monetaria, encabezados por Campos Neto, recortaron el tipo de interés de referencia del país al 13,25% a principios de agosto, desde un máximo de seis años anterior del 13,75%. Señalaron que procederían a la misma velocidad en futuras reuniones a medida que las perspectivas de inflación de Brasil sigan mejorando, y por ahora están unidos tras esa estrategia.
“Es unánime en el consejo que nuestro ritmo actual es apropiado”, dijo Campos Neto en una entrevista con el sitio web local Poder360.
La puesta en marcha de un ciclo de flexibilización se produjo tras meses de críticas del presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que ha criticado al banco por mantener unos tipos de interés elevados que considera un lastre para el crecimiento económico. Con esta medida, Brasil, que lideró un agresivo ciclo de endurecimiento de la política monetaria tras la pandemia, se convierte en el último país latinoamericano en empezar a recortar los tipos, después de que los bancos centrales de Chile, Uruguay y Costa Rica empezaran a bajar los costes de endeudamiento a principios de año.
Los consejeros del banco se mostraron divididos sobre la magnitud del recorte inicial, siendo Campos Neto el voto decisivo a favor de una reducción de 50 puntos básicos, mayor de lo previsto.
La diferencia se debió a “divisiones previas sobre si dejar la puerta abierta para iniciar recortes de tipos”, dijo Campos Neto el jueves. Pero los miembros de ambos bloques de voto dejaron claro esta semana que están de acuerdo sobre el camino a seguir.
Hay “consenso” sobre los pasos futuros, dijo el martes el director de política monetaria, Gabriel Galipolo, en una de sus primeras apariciones públicas desde que se incorporó al consejo en julio. Galipolo, designado por Lula y anteriormente viceministro de Finanzas, es considerado el futuro sucesor de Campos Neto y en su primera reunión se mostró a favor de la rebaja de medio punto.
Fernanda Guardado, directora de asuntos internacionales del banco, dijo el martes en otro acto que el consejo está “comprometido” con el ritmo actual y que es improbable que alcance el listón que fijó para recortes más rápidos. Guardado, considerado uno de los miembros más duros del banco, votó a favor de un recorte menor de un cuarto de punto porcentual a principios de mes.
“Las condiciones son bastante difíciles de cumplir”, dijo. “Tendría que haber sorpresas muy grandes para reevaluar”.
La tasa de inflación anual de Brasil se ha enfriado hasta situarse dentro del rango objetivo del banco central. Pero Campos Neto y otros miembros han dicho que seguirán vigilando de cerca el aumento de los precios al consumo, especialmente porque los analistas apuestan a que la inflación se acelerará y se mantendrá por encima del objetivo hasta 2026.
Los responsables políticos se centran ahora en los precios de los servicios, que son motivo de preocupación, ya que están relacionados con los salarios y están disminuyendo a un ritmo más lento.
Por su parte, la petrolera estatal Petroleo Brasileiro SA anunció el martes que subiría el precio mayorista de la gasolina un 16% por litro y el del gasóleo un 26%, en un esfuerzo por reducir la brecha de costes con los mercados internacionales.
El “gran aumento” probablemente impulsará la inflación en 0,40 puntos porcentuales hasta agosto y septiembre, dijo Campos Neto a principios de esta semana, cuando la mayoría de los analistas elevaron las estimaciones para el aumento de los precios al consumidor de este año por encima del techo del rango de tolerancia del banco.
Lula ha presionado para que se bajen los tipos desde que asumió el cargo en enero, pero no ha hecho ningún comentario público sobre el recorte inicial ni sobre la senda trazada por los banqueros centrales. El Ministro de Hacienda, Fernando Haddad, celebró la decisión, calificándola de “alentadora” y “fruto del diálogo” entre la autoridad monetaria y el equipo económico del gobierno.
El Congreso brasileño debate actualmente dos propuestas que el gobierno de Lula considera susceptibles de provocar nuevas bajadas de tipos: Un proyecto de ley para sanear las finanzas públicas y la esperada reforma fiscal, que podrían acelerar el proceso de desinflación, según las actas de la última reunión del banco central.
--Con la colaboración de Bruna Lessa.
