Bloomberg — Si se le pide a alguien que mencione una característica típica del bitcoin, es posible que diga que es volátil. Pero resulta que últimamente, el token digital más popular ha sido de todo menos volátil.
Los indicadores que miden las oscilaciones del precio de la criptomoneda original, que cotiza en torno a los 29.000 dólares, han tendido a la baja: la volatilidad a 90 días es la más baja desde 2016, según datos recopilados por Bloomberg.
Mientras tanto, la volatilidad implícita a tres meses se sitúa en 35, según el investigador K33. Para comparar, considere lo que sucedió en octubre de 2020: alcanzó un mínimo histórico de 56, después de haber pasado 47 días sin un movimiento del 5%.
“El silencio ensordecedor del mercado durante todo el verano de 2023 ha empujado las volatilidades implícitas muy por debajo de los antiguos mínimos históricos”, escribieron Bendik Schei y Vetle Lunde, de la firma.
Se trata de un periodo de calma inusual para el valor, que a lo largo de los años ha llamado la atención por sus alocadas oscilaciones de precio. En el pasado, no ha sido anormal ver oscilaciones del 5% o el 10% un día que luego se invirtieron en la siguiente sesión.
Por eso su reciente languidez no ha pasado desapercibida, y muchas otras medidas de volatilidad muestran una languidez similar.
Bitcoin ha estado “cotizando dentro de un régimen de volatilidad históricamente baja, con varias métricas que indican apatía y agotamiento extremos”, según los analistas de Glassnode. Por un lado, se refieren a lo que se conoce como bandas de Bollinger superior e inferior, que ahora mismo están separadas por apenas un 2,9%. Sólo se ha visto un diferencial más estrecho en dos ocasiones anteriores.
Mientras que la acción del precio fue un poco más emocionante en junio - cuando BlackRock Inc. sorprendió a los mercados tras la presentación de un ETF de bitcoin al contado - las cosas se han calmado desde entonces. El bitcoin ha rondado los 29.000 dólares en todas las sesiones bursátiles de agosto hasta la fecha, según los datos recopilados por Bloomberg.
Kara Murphy, CIO de Kestra Investment Management, afirma que las narrativas seculares en torno a bitcoin, como la alteración de las finanzas tradicionales, pueden considerarse impulsores a largo plazo. “Pero a corto plazo, hay periodos en los que bitcoin es una opción de compra muy arriesgada de dinero gratis”, afirma.
“Lo que hemos visto es que ahora que el ciclo de endurecimiento de tipos de la Fed ha terminado, esa historia secular a largo plazo se está volviendo más importante y bitcoin se ha vuelto un poco más aburrido, porque esa historia secular no cambia necesariamente de un día para otro”.
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