Bloomberg — En un esfuerzo por contrarrestar la caída del rublo que lo llevaron a niveles similares a los vistos durante el inicio del conflicto ucraniano, Rusia contempla el restablecimiento parcial de los controles de capital.
La propuesta implica imponer la venta obligatoria de los ingresos de exportación y fue deliberada durante una reunión del Gobierno con exportadores celebrada el lunes. Estas discusiones se produjeron antes de la inesperada decisión del Banco de Rusia de subir sus tasas de interés. Aunque no se informó de ningún avance significativo durante las discusiones, se especula con la posibilidad de convocar otra reunión más adelante en la semana.
La depreciación del rublo llevó al Banco de Rusia a aplicar una subida de tasas del 8,5% al 12% el martes, cuando el rublo superó momentáneamente el psicológico umbral de 100 por dólar. Fue la primera vez que se alcanzaba este nivel desde marzo del año anterior.
El rublo se apreció tras el anuncio antes de revertir las ganancias y sigue figurando entre las tres economías en desarrollo con peores resultados este año, con una pérdida de cerca del 25%. Sin medidas adicionales, como las intervenciones del banco central o la venta obligatoria de los ingresos de exportación, el rublo podría tardar varios meses en fortalecerse, según Sofya Donets, economista de Renaissance Capital.
Con gran parte de las reservas del banco central ya congeladas por las sanciones, los responsables de formular políticas se mostrarán reacios a intervenir directamente en el mercado de divisas.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“Las causas de la caída del rublo son domésticas y tienen poco que ver con una perturbación de la cuenta de capital, que los controles de capital son los más adecuados para abordar. Las restricciones de capital también dañarán las incipientes cadenas de suministro que Rusia intenta construir para evitar las sanciones”.
Alex Isakov, economista de Rusia
En los últimos meses, los exportadores rusos ya han vendido en el mercado más del 80% de sus ingresos, según datos del banco central. La gobernadora Elvira Nabiullina declaró en julio que el Banco de Rusia vigila de cerca las ventas en divisas de los exportadores y que sólo el 1% de los ingresos totales permanece fuera del país.
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