Bloomberg — En un momento en que los precios del crudo se aproximan progresivamente a los US$90 el barril, no hay indicios de que la demanda cotidiana que ha apuntalado el repunte vaya a ceder.
La demanda sin precedentes de petróleo en todo el mundo ha incrementado las primas que los operadores pagan por los cargamentos.
Estos últimos días, los diferenciales de los cargamentos al contado procedentes de Oriente Medio se han elevado conforme los compradores chinos se apoderaban de los suministros. Por su parte, en una ventana crucial del Mar del Norte se ha producido una oleada de ofertas, al tiempo que los compradores de Asia compraban millones de barriles de petróleo de Estados Unidos. Son señales de que este último período ha arrancado con fuerza, a pesar de que los datos económicos de China siguen poniendo de relieve los grandes retos a los que se enfrenta el país asiático.
El movimiento se produce en un momento en el que los márgenes de refinado, el beneficio que obtienen los procesadores al comprar crudo y elaborar carburantes, se han elevado en recientes semanas. La AIE indicó este viernes que el consumo global de crudo registró un récord el pasado mes de junio y que, como media, continuará subiendo a lo largo del 2023.
El crudo Brent de Londres ha subido casi un 20% desde fines de junio, ya que Arabia Saudita y Rusia prolongan sus restricciones voluntarias al suministro y endurecen aún más los mercados internacionales de petróleo.
“El motor de la estrechez es el recorte de la producción saudita, con las refinerías buscando barriles alternativos”, dijo Giovanni Staunovo, analista de UBS Group AG (UBS). “La demanda es sólida en gran parte de Asia, así como en los EE.UU., en su mayoría mixta en Europa”.
La mega refinería china Rongsheng Petrochemical Co. obtuvo millones de barriles del mercado al contado la semana pasada. Eso se suma a que las refinerías de la nación recibieron aproximadamente un 40% más de crudo de los saudíes mes a mes para la carga de septiembre después de pedir barriles adicionales.
En toda Asia, las plantas ya adquirieron alrededor de 40 millones de barriles de crudo estadounidense para la llegada de noviembre este mes, en lo que se considera un ritmo sólido de compras luego de la ola de compras masivas del mes anterior.
En Oriente Medio, la prima del crudo Murban de Abu Dabi también se disparó frente al índice de referencia de Dubai, a pesar de que los compradores asiáticos adquirieron crudo West Texas Intermediate de calidad comparable de Estados Unidos a principios de mes.
La prima estaba cerca de US$3 por barril en la bolsa ICE Futures Abu Dhabi el lunes, unos 30 centavos más que a principios de mes, según datos de PVM Oil Associates compilados por Bloomberg. El Upper Zakum, más sulfuroso y denso, también aumentó en el comercio de ciclo temprano.
Los recortes de producción de la OPEP y sus aliados y los aumentos constantes de precios de Arabia Saudita han sido un factor importante detrás de la medida, lo que obligó a las refinerías a buscar suministros en regiones clave de precios. También ha habido interrupciones de bajo nivel en las principales naciones productoras, desde Nigeria hasta Kazajistán, lo que ha estrechado aún más los equilibrios.
Sin duda, China, el principal motor mundial de crecimiento de la demanda de petróleo, está luchando contra una caída cada vez mayor de la propiedad, y el gasto de los consumidores también se ha debilitado, señales preocupantes para la segunda economía más grande del mundo. Si bien las cifras recientes de importación de crudo apuntan a una fuerte demanda, es posible que la demanda de petróleo de China para este año ya haya alcanzado su punto máximo, según Energy Aspects Ltd.
El reciente repunte del mercado físico también ha tenido impactos variados en diferentes grados de crudo. Los recortes de la OPEP+ y las subsiguientes subidas de precios han hecho que los barriles de acidez media como el noruego Johan Sverdrup sean más caros. Eso ha llevado a un lento ritmo de ventas para el flujo de crudo más grande del norte de Europa y también ha empujado a algunos compradores a buscar alternativas ligeras más baratas. Aun así, se han fortalecido grados como el Forties, que forma parte de una canasta de crudos que conforma el Dated Brent, el índice de referencia más importante del mundo.
Forties se negoció por última vez con una prima de 85 centavos por barril para el Brent con fecha el jueves en una ventana de precios dirigida por S&P Global Commodity Insights, más conocida como Platts. Esto se compara con un descuento de 35 centavos el 31 de julio.
“Gran parte de la fortaleza en los mercados físicos globales este año ha sido impulsada por el barril amargo, mediano y pesado”, escribieron en un informe los analistas de RBC Capital Markets LLC, incluido Michael Tran. “Dicho esto, los barriles marginales dulces y ligeros globales clave han mostrado fuertes signos de ajuste en lo que va de agosto”.
Sin embargo, el entusiasmo actual puede reducirse en los próximos meses, ya que los productores de combustible de EE.UU., los mayores compradores de crudo después de China, se preparan para detener las refinerías para la próxima temporada de recuperación de otoño en un momento en que crece la perforación en el Pérmico. El reinicio de la producción de arenas bituminosas en Canadá, que se encuentra en mantenimiento de verano, también debería ayudar a reforzar los suministros.
Con la asistencia de Lucia Kassai y Sherry Su.
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