Bloomberg — El Banco Central de Rusia convocó una reunión extraordinaria el martes, después de que el rublo se desplomara por encima del nivel de 100 por dólar por primera vez desde marzo del año pasado, a medida que se prolonga la guerra de Rusia en Ucrania y las sanciones internacionales afectan al comercio.
Los responsables de formular las políticas publicarán una declaración sobre la tasa de interés oficial a las 10.30 horas después de la reunión, dijo el Banco de Rusia en un comunicado, sin dar más detalles. El mes pasado, el banco central subió su tipo de interés oficial un punto porcentual, hasta el 8,5%, la primera subida desde las medidas de emergencia impuestas inmediatamente después de la invasión de Ucrania en febrero de 2022.
La tasa de cambio se ha convertido en un barómetro de la salud de una economía maltrecha por la disminución de los ingresos por exportaciones y su aislamiento de los mercados financieros internacionales, lo que ha puesto de manifiesto las luchas internas entre el gobierno y el banco central.
El rublo revirtió las pérdidas tras el anuncio, cotizando un 0,8% al alza, a 98,5975 a las 17:36 horas en Moscú. La divisa, que había superado los 101 el lunes, se ha debilitado un 27% este año, lo que supone el tercer peor resultado de los mercados emergentes. El banco central había intentado detener la caída diciendo que no compraría divisas en el mercado nacional durante el resto de 2023.
El asesor económico del Kremlin, Maxim Oreshkin, culpó al banco central de contribuir a la depreciación, una inusual reprimenda hecha pública momentos antes de que la moneda rusa superara los 100 por dólar. La gobernadora del Banco de Rusia, Elvira Nabiullina, ha citado repetidamente el deterioro del comercio como la principal razón de la debilidad del rublo.
En una rara columna publicada por la agencia estatal de noticias Itar-Tass, la principal asesora económica del presidente Vladímir Putin afirmó que “la fuente del debilitamiento del rublo y de la aceleración de la inflación es una política monetaria blanda”. Rusia necesita un rublo fuerte, y los responsables políticos disponen de las herramientas necesarias para normalizar el valor de la moneda en un futuro próximo, afirmó.
Anteriormente, el lunes, el banco central repitió que actualmente no ve ninguna amenaza para la estabilidad financiera derivada de la evolución del rublo y admite la posibilidad de subir los tipos de interés en sus próximas reuniones.
El valor de las exportaciones se enfrenta a una “reducción significativa” en un momento en que la demanda de importaciones aumenta en un contexto de elevado gasto público y también como resultado del rápido crecimiento de los préstamos, afirmó en un comunicado.
La expresión pública de las quejas pone de manifiesto la discordia en las más altas esferas de la clase dirigente rusa sobre cómo responder al desplome del rublo, que lo ha llevado a niveles nunca vistos semanas después de la invasión de Ucrania en febrero de 2022.
El banco central anunció la semana pasada que no compraría divisas en el mercado nacional en virtud de un mecanismo presupuestario establecido para aislar a la economía de las oscilaciones de los precios de las materias primas. La decisión pretendía “reducir la volatilidad de los mercados financieros”, declaró.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“Para estabilizar el rublo, estimamos que el tipo de interés oficial debe subir más cerca del 10% y el gasto del presupuesto federal debe mantenerse dentro del techo fiscal. El rublo puede beneficiarse de la subida de los precios del crudo, pero la política monetaria nacional seguirá siendo un ancla más fiable para la moneda. El Banco de Rusia tendrá que subir el tipo de interés oficial entre 50 y 100 puntos básicos en su reunión del 15 de septiembre para impulsar el ahorro interno y reducir las importaciones.”
-Alexander Isakov, economista de Rusia. Para más información, haz clic aquí
La suspensión de las compras de divisas “no ha logrado estabilizar la moneda”, según JPMorgan Chase & Co, que ahora espera que el banco central eleve su índice de referencia al 10% a finales de año, frente a su anterior petición del 9%.
El banco central sigue adhiriéndose a una política de tipo de cambio flotante que “permite a la economía adaptarse eficazmente a las cambiantes condiciones externas”, dijo el vicegobernador Alexey Zabotkin a la prensa el viernes.
Situación presupuestaria
Pero en lo que equivalió a una defensa de las políticas del gobierno, Oreshkin dijo que las autoridades “consiguieron estabilizar la situación presupuestaria” y esperan obtener un superávit en el tercer trimestre, con un déficit a final de año acorde con el 2% del producto interior bruto previsto.
En lo que queda de año, el importe de los ingresos extraordinarios procedentes de las ventas de petróleo y gas alcanzará unos 800.000 millones de rublos (US$8.000 millones) por encima del nivel de referencia previsto en el presupuesto, lo que permitirá al gobierno depender menos de su fondo de riqueza para cubrir el déficit fiscal, afirmó.
Los ingresos de los exportadores rusos de petróleo y gas descendieron a US$6.900 millones en julio, frente a los 16.800 millones del mismo periodo del año anterior, según los últimos datos del banco central. La relajación de las restricciones sobre el movimiento de dinero al extranjero también ha provocado una aceleración de la fuga de capitales, ya que los rusos se apresuran a transferir fondos a cuentas en el extranjero.
“El debilitamiento del rublo es el resultado del apriete de las tuercas internacionales en torno a la economía rusa, pero también del coste de mantener la economía en marcha”, declaró Erik Meyersson, estratega jefe de mercados emergentes de SEB AB en Estocolmo. “Nadie quiere mantener rublos, y la limitada oferta de divisas de los exportadores pesa sobre la moneda”.
Con la asistencia de Srinivasan Sivabalan, Colleen Goko, Evgenia Pismennaya y Paul Abelsky.
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