Bloomberg — En medio del actual conflicto entre Rusia y Ucrania y el impacto de las sanciones internacionales en la economía de Moscú, el rublo ha cruzado un umbral significativo a nivel psicológico, cotizando por encima de 100 por dólar por primera vez desde marzo del año pasado.
La divisa ha caído por quinto día consecutivo. En un intento de contrarrestar esta caída, el banco central del país tomó medidas suspendiendo sus compras de divisas en el mercado nacional durante todo 2023. La moneda se ha depreciado un 26% este año, lo que le sitúa como uno de los valores más debilitados de los mercados emergentes.
Las dificultades económicas de Rusia se han visto ilustradas por su constante déficit presupuestario en los últimos ocho meses. Elvira Nabiullina, Gobernadora del Banco de Rusia, ha señalado con frecuencia el deterioro de las condiciones comerciales como el principal factor que contribuye a la falta de fortaleza del rublo. Al mismo tiempo, un asesor del presidente Vladimir Putin se mostró crítico con la política del banco central respecto al rublo.
“El origen del debilitamiento del rublo y la aceleración de la inflación es una política monetaria blanda”, escribió el lunes Maxim Oreshkin, asesor económico de Putin, en su columna para la agencia estatal Tass. Rusia necesita un rublo fuerte, y los responsables de formular políticas disponen de las herramientas necesarias para normalizar el valor de la moneda en un futuro próximo, afirmó.
“El debilitamiento del rublo es el resultado de las tensiones internacionales en torno a la economía rusa, pero también del coste de mantener la economía en marcha”, declaró Erik Meyersson, estratega jefe de mercados emergentes de SEB AB en Estocolmo. “Nadie quiere tener rublos, y la limitada oferta de divisas de los exportadores pesa sobre la moneda. Mientras tanto, la balanza por cuenta corriente se ha ido debilitando, en medio del aumento de las importaciones y el descenso de los ingresos por exportaciones, lo que añade más presión.”
Los ingresos de los exportadores rusos de petróleo y gas descendieron a US$6.900 millones en julio, frente a los US$16.800 millones del mismo periodo del año anterior, según los últimos datos del banco central. La relajación de las restricciones al movimiento de dinero al extranjero también ha provocado una aceleración de la fuga de capitales, al tiempo que los rusos se apresuran a transferir fondos a cuentas en el extranjero.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“Para estabilizar el rublo, estimamos que el tipo de interés oficial tiene que subir más cerca del 10% y el gasto del presupuesto federal debe mantenerse dentro del techo fiscal. El rublo puede beneficiarse de la subida de los precios del crudo, pero la política monetaria nacional seguirá siendo un ancla más fiable para la moneda. El Banco de Rusia tendrá que subir el tipo de interés oficial entre 50 y 100 puntos básicos en su reunión del 15 de septiembre para impulsar el ahorro interno y reducir las importaciones”.
-Alexander Isakov, economista de Rusia.
El banco central subió su tasa de interés oficial un punto porcentual, hasta el 8,5%, el mes pasado, la primera subida desde las medidas de emergencia impuestas inmediatamente después de la invasión de Ucrania.
“No vemos ningún riesgo para la estabilidad financiera” derivado de la caída del rublo, declaró el viernes a la prensa el vicegobernador del Banco de Rusia, Alexey Zabotkin. El banco central sigue adhiriéndose a una política de tipo de cambio flotante que “permite a la economía adaptarse eficazmente a las cambiantes condiciones externas”, dijo.
--Con la colaboración de Srinivasan Sivabalan, Colleen Goko, Evgenia Pismennaya y Paul Abelsky.
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