Los inversores salieron de los activos chinos y los de las economías en desarrollo que más dependen de su economía un día después de que el presidente de EE.UU., Joe Biden, describiera a la segunda economía del mundo como una “bomba de tiempo”.
En Hong Kong, los valores tecnológicos chinos vivieron su semana más difícil desde el 23 de junio, ya que la presión vendedora de la caída del viernes se extendió a los mercados de renta variable de Sudáfrica y Filipinas. En particular, estas economías obtienen una parte sustancial de sus ingresos de exportación de China, lo que agravó las turbulencias. Tanto las acciones como las divisas de referencia de los mercados emergentes en general sufrieron pérdidas por segunda semana consecutiva.
El deterioro de la confianza en la situación económica de China esta semana puede atribuirse no sólo al empeoramiento de los datos, como la deflación, la contracción del comercio y la desaceleración del crédito, sino también a los nuevos indicios de tensiones financieras. Crece la preocupación por la vulnerabilidad de un mercado de deuda de US$9 billones destinado a financiar el gasto de los gobiernos locales. Además, el mayor promotor inmobiliario de China, otrora uno de los principales actores, vio cómo sus acciones se desplomaban tras el impago de su deuda, señal de un mayor malestar.
Además, ha vuelto el riesgo regulatorio, al tiempo que el país actúa para renovar sus normas de supervisión de los fondos de alto riesgo.
El sentimiento fue más favorable hacia los mercados emergentes menos expuestos directamente a los problemas de China, ya que los inversores reaccionaron ante la moderación de la inflación subyacente estadounidense del jueves.
Avance semanal
Los bonos soberanos en dólares se encaminaban hacia un avance semanal, con Pakistán liderando la subida, mientras la inversión de Arabia Saudita en sus proyectos mineros impulsaba el sentimiento. Los bonos de Ecuador desafiaron un asesinato político mientras los inversores apostaban por sus fundamentales. Ghana y Sri Lanka se vieron recompensados por sus progresos en la reestructuración de la deuda.
Ucrania se está ganando de nuevo el favor de los inversores a lo grande, ya que su economía se comporta mejor de lo esperado y la resistencia del país sorprende a los observadores.
Siete de los bonos en dólares más rentables del viernes, según un indicador de Bloomberg, fueron emitidos por este país devastado por la guerra. La deuda egipcia también estaba en auge, a pesar de una inflación récord y una revisión negativa de la calificación crediticia en curso.
El auge del turismo es el último tema que atrae a los inversores de los mercados emergentes. Grecia registró una afluencia de turistas a pesar de las tragedias provocadas por los incendios, y Turquía logró un superávit por cuenta corriente poco habitual, gracias a los visitantes estivales. El valor que mejor se ha comportado esta semana en el índice MSCI es un hotel coreano que también opera una cadena de tiendas libres de impuestos.
Lea más en Bloomberg.com
