Bloomberg — Con nuevos datos que revelan un mayor enfriamiento de la inflación en Estados Unidos, cada vez es más probable que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal opten por mantener las tasas de interés en su nivel actual durante su próxima reunión de septiembre.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el índice de precios al consumo subyacente, que excluye los costos volátiles como los alimentos y la energía, experimentó un aumento del 0,2% por segundo mes consecutivo. Se trata de la menor subida consecutiva observada en más de dos años. Del mismo modo, el índice general de precios de consumo (IPC) también experimentó una subida del 0,2% en julio, lo que refleja un incremento interanual del 3,2%.
Stephen Stanley, economista jefe para EE.UU. de Santander US Capital Markets, expresó su opinión al respecto: “La Reserva Federal tiene que estar animada por dos cifras más bajas seguidas. Creo que su intención es saltar (una subida) en septiembre. Desde luego, no es la última palabra”.
En julio, la Reserva Federal elevó la tasa de interés de los fondos federales hasta una horquilla del 5,25% al 5,5%, el nivel más alto en 22 años. La estimación mediana de las proyecciones trimestrales más recientes de los funcionarios de la Fed, publicada en junio, indicaba dos subidas más este año, la primera de las cuales se cumplió con la subida del mes pasado.
Los funcionarios de la Reserva Federal han expresado opiniones divergentes sobre la necesidad de más subidas: Michelle Bowman reiteró el lunes su opinión de que el banco central estadounidense podría tener que subir más para restablecer plenamente la estabilidad de precios, mientras que el presidente de Filadelfia, Patrick Harker, afirmó el martes que el banco central estadounidense podría mantenerse estable de aquí en adelante.
Todos los funcionarios de la Fed han dicho que los movimientos de política monetaria dependerán de los datos entrantes, con Bowman diciendo que está “buscando evidencia de que la inflación está en una trayectoria descendente consistente y significativa.”
“La Fed no necesita subir en septiembre, complaciendo a las palomas que no quieren más endurecimiento de aquí en adelante”, dijo Derek Tang, economista de LH Meyer/Monetary Policy Analytics. “Incluso los halcones estarían bien con una pausa hasta noviembre o más tarde, siempre y cuando la puerta a las subidas no esté cerrada hasta el final”.
El presidente Jerome Powell ha dicho que aunque el banco central está ralentizando su ritmo de subidas a medida que se acerca al máximo, no descarta la posibilidad de subidas en reuniones consecutivas. Tendrá la oportunidad de influir en sus colegas y en los mercados en la conferencia de la Fed de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming, a finales de este mes.
Más datos
Aunque los economistas consideran que el informe del jueves es muy importante para la Fed, habrá otro informe sobre los precios al consumo el 13 de septiembre, antes de la reunión de la Fed del 19-20 de septiembre.
“Las cifras son lo suficientemente buenas como para mantener a la Reserva Federal a la espera por el momento”, dijo Kathy Jones, estratega jefe de renta fija de Charles Schwab & Co. “Si seguimos obteniendo cambios intermensuales similares en torno al 0,2%, eso se traduce en una tasa de inflación anualizada decreciente. Eso debería hacer que la Fed confíe más en que la inflación se acerca a su objetivo.
El banco central también recibirá otro informe clave sobre empleo antes de su reunión de septiembre. El viernes, un informe del BLS mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron 187.000 el mes pasado -menos de lo previsto-, mientras que la tasa de desempleo cayó inesperadamente al 3,5%, una de las lecturas más bajas en décadas.
Neil Dutta, responsable de economía de Renaissance Macro Research LLC, afirma que la Reserva Federal podría mantener abierta la opción de subir los tipos más adelante debido a una posible reaceleración de la economía.
“La economía está creciendo por encima de la tendencia”, dijo Dutta en Bloomberg Television. “No creo que la Fed haya hecho lo suficiente. Existe el riesgo de que la Fed se esté dando palmaditas en la espalda a finales de año sólo para ver cómo la inflación potencialmente vuelve a subir.”
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