Bloomberg — Ante la creciente presión sobre los gestores de dinero para que cuiden lo que dicen, Iconiq Capital, un family office plurifamiliar para magnates tecnológicos de Silicon Valley, está suavizando su lenguaje para referirse a su compromiso ético.
En su folleto institucional para clientes, Iconiq, famosa por gestionar las fortunas de multimillonarios como Mark Zuckerberg y Jack Dorsey, suprimió el lenguaje que aseguraba que los colaboradores de la firma realizarían sus negocios de forma “honesta, ética y justa”, según un ejemplar presentado a inicios de 2023 ante la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés.
Asimismo, se modificó el antiguo compromiso de hacer negocios “con el máximo nivel de ética” para que fuera “de forma coherente con” el estatus fiduciario de la gestora.
Las modificaciones responden a un creciente escrutinio de la Comisión de Bolsa y Valores sobre la manera en que los gestores de fondos privados comercializan sus actividades a potenciales clientes. La gestora Iconiq, que fue fundada por el antiguo director ejecutivo de Morgan Stanley (MS), Divesh Makan, proporciona a sus clientes tanto servicios de family office como de asesoría en materia de inversiones, incluyendo la gestión de fondos privados. Supervisaba unos US$77.000 millones en activos brutos, incluyendo apalancamiento, a finales del 2022. Una vocera de la firma declinó hacer comentarios.
En diciembre de 2021, la SEC advirtió a los asesores de inversiones, incluidos los administradores de fondos privados, que no utilicen un lenguaje de tipo publicitario cuando preparen un “resumen de la relación” recientemente requerido destinado a ayudar a los inversores minoristas a comprender mejor sus servicios y tarifas.
Los gerentes deben evitar promocionar sus habilidades o usar superlativos en el resumen de la relación, dijo la agencia, y agregó que algunas empresas escribieron incorrectamente que se apegan al “estándar legal más alto posible”.
“Solo di menos”
También hay límites estrictos sobre lo que los administradores de fondos privados pueden decirles a los clientes bajo la nueva regla de marketing de la SEC que entró en vigencia en noviembre, dijo Jaqueline Hummel, directora de liderazgo intelectual en ACA Group, asesora de gobierno, riesgo y cumplimiento para servicios financieros.
Entre otras cosas, las reglas disuaden a los administradores de fondos de hacer declaraciones amplias que no puedan respaldarse. E incluso los gerentes que no tienen inversores minoristas están siguiendo la guía emitida para los resúmenes de relaciones, dijo Hummel.
“Está bastante claro que la SEC está aumentando la intensidad tanto de la regulación como de los exámenes para los administradores de fondos privados”, dijo.
Algunas firmas de inversión privadas todavía emplean declaraciones elevadas sobre su ética. Bridgewater Associates de Ray Dalio, por ejemplo, dice en su folleto para clientes que la empresa se compromete con “los más altos ideales de honestidad, integridad y apertura”. Baupost Group de Seth Klarman dice que se esfuerza por lograr “profesionalismo, integridad, honestidad y confianza”.
Otros, como Citadel Advisors y Millennium Management, solo mencionan que operan bajo un código de ética.
No es raro que los abogados de family office afinen sus divulgaciones, y ha habido una tendencia reciente a reducir el lenguaje, dijo Joshua Rubenstein, socio del departamento de patrimonio privado de Katten Muchin Rosenman.
“Los profesionales de la inversión pueden caer en su propia trampa por decir algo que es inconsistente con lo que solían decir”, dijo Rubenstein. En cambio, agregó, el enfoque se ha convertido en: “Simplemente diga menos”.
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