Bloomberg — El fondo Vision Fund de SoftBank Group Corp. consiguió su primer beneficio desde hace más de un año y declaró que está retomando con prudencia sus inversiones para rentabilizar las oportunidades que brindan la IA y otras nuevas tecnologías.
En el trimestre pasado, Vision Fund llegó a invertir US$1.600 millones, tras interrumpir virtualmente su actividad a causa de la desconfianza de los inversionistas frente a las startups que generaban pérdidas. Sin embargo, se trata solo de una pequeña parte del volumen de inversión inicial del fondo.
“Invertimos con timidez, y con temor en el corazón”, declaró el director financiero de SoftBank, Yoshimitsu Goto, en una conferencia sobre resultados. “No obstante, para un inversionista apostar sobre seguro es equivalente a no hacer el trabajo”.
Durante el mandato de su fundador, Masayoshi Son, se han invertido más de US$140.000 millones en startups no rentables desde el año 2017, lo que infló las valoraciones a nivel global antes de verse afectadas por la pandemia de Covid-19, la política represiva china en el sector tecnológico y las alzas de tipos de la Fed estadounidense. En 2022, el Vision Fund perdió la cifra sin precedentes de US$30.000 millones.
Pero un año de moderación ha ayudado a SoftBank a recuperar su equilibrio financiero. La compañía ha acumulado una pila de efectivo de casi ¥6 billones (US$42.000 millones), que Goto dijo que cree que es la más alta que haya tenido la compañía. La relación préstamo-valor de SoftBank, o la relación entre su deuda neta y el valor de capital de sus participaciones, cayó al 8% a fines de junio, su nivel más bajo, dijo.
La unidad Vision Fund de SoftBank obtuvo una ganancia de ¥61.000 millones (US$425,7 millones) en el trimestre de junio, frente a una pérdida de ¥2,3 billones (US$16.600 millones) hace un año. Eso ayudó a SoftBank a reportar una pérdida neta más pequeña en todo el grupo, aunque la compañía japonesa permaneció bajo el agua con ganancias arrastradas por pérdidas en papel en sus participaciones en Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Deutsche Telekom AG y T-Mobile US Inc (TMUS).
“Cambiando al modo ofensivo”, decía una diapositiva en su presentación. “Pero desde la perspectiva del CFO, me gustaría que lo hiciéramos con cuidado”, dijo Goto.
La agresividad con la que Son podrá perseguir nuevos acuerdos depende de la oferta pública inicial planificada de SoftBank’s Arm Ltd. El diseñador de chips busca recaudar hasta US$10.000 millones en un debut en el mercado en septiembre con una valoración de entre US$60.000 millones y US$70.000 millones. Si tiene éxito, eso haría de Arm el mayor debut tecnológico registrado después de Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) y Meta Platforms Inc (META).
Pero Arm tropezó financieramente en el último trimestre. Registró una pérdida trimestral de ¥ 9.500 millones (US$66,31 millones) debido a una disminución del 11% en las ventas en términos de dólares debido a una desaceleración en las ventas de teléfonos inteligentes y la acumulación de inventario en el mercado de la electrónica. Goto se negó a entrar en detalles sobre la oferta prevista.
“El plan de salida a bolsa de Arm va muy bien”, dijo. Son entregó las presentaciones de ganancias a Goto en noviembre porque dijo que quería centrarse en Arm.
El índice Nasdaq 100, un indicador del rendimiento de las acciones tecnológicas, repuntó un 15% durante el trimestre de junio, coronando su mejor primer semestre de la historia. La exageración sobre la inteligencia artificial y la disminución de la preocupación por las tasas de interés más altas han reforzado las inversiones de SoftBank en empresas como Grab Holdings Ltd. (GRAB), Coupang Inc. (CPNG) y Roivant Sciences Ltd (ROIVW).
Tomoaki Kawasaki, analista sénior de Iwai Cosmo Securities Co., dijo que el repunte de las acciones tecnológicas debería beneficiar a SoftBank tanto en la salida a bolsa de Arm como en el valor de las empresas de su cartera.
“Una vez que Arm se haga público, los inversores podrán apostar en dos flujos de ganancias: uno de Arm y otras inversiones relacionadas con IA y chips; y otra de la expansión de las inversiones de Vision Fund”, dijo.
SoftBank ha reducido drásticamente la dotación de personal en la unidad Vision Fund, en parte porque ha retrocedido nuevas inversiones. La división redujo la plantilla en aproximadamente un 30% en el último año fiscal y comenzó otra ronda de despidos este año, informó Bloomberg en junio.
Navneet Govil, miembro del comité ejecutivo de Vision Funds, confirmó que hubo otra ronda de recortes en el trimestre de junio, pero no dio detalles sobre cuántos puestos de trabajo se eliminaron.
“Ahora creemos que tenemos el tamaño correcto de la organización para las oportunidades de inversión que vemos en el futuro”, dijo Govil en la llamada de ganancias.
SoftBank ha gastado un gran porcentaje de los US$166.000 millones que recaudó en fondos de inversión. Pero todavía tiene más efectivo para invertir que la mayoría de las empresas de riesgo.
“Tenemos más de US$8.000 millones en capital disponible en Vision Fund 2 para invertir”, dijo Govil. “Al mismo tiempo, el listón para la inversión es muy alto”.
Con la asistencia de Vlad Savov, Edwin Chan y Ritsuko Ando.
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