Bloomberg — Dos funcionarios de la Fed dijeron este viernes que una ralentización en la creación de empleos en EE.UU. indican que el mercado laboral está encontrando un mejor balance. En esa línea, dijeron que el banco central podría tener que hacer un pivote pronto y pasar a pensar cuánto tiempo mantener las tasas en niveles elevados.
“Esperaba que la economía se ralentizara de una forma bastante ordenada, y esta cifra -187.000- viene a continuar ese ritmo”, dijo el viernes el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, en el programa Wall Street Week de Bloomberg Television con David Westin, refiriéndose a la cifra de contratación de julio del informe mensual de empleo publicado este viernes.
“Me siento cómodo. No espero que esto se acabe en poco tiempo”, añadió Bostic en referencia a la desaceleración, sugiriendo que no ve la necesidad de nuevas subidas de tasas.
En una entrevista separada, Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, dijo que los formuladores de políticas deberán ser pacientes durante el proceso de desinflación. También dijo que espera que el banco central pueda reducir la inflación al 2% sin causar una recesión. Pronto tendrán que empezar a pensar en cuándo mantener las tasas estables, y durante cuánto tiempo, dijo.
“En lugar de discutir sobre la tasa máxima, sobre cuántas subidas más debe haber, lo que probablemente deberíamos empezar a pensar es cuánto tiempo va a durar esto, que va a estar en estas tasas altas”, dijo Goolsbee.
“Si se mantienen en el 5,25%, el 5,5%, el 5 y pico mientras baja la inflación, estamos ante un entorno restrictivo”, afirmó. “Mantener es aumentar la restrictividad en ese sentido”.
Los dos funcionarios de la Fed hablaron después de que un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. mostrara que el empleo aumentó a un ritmo sólido en julio, aunque significativamente más lento que a principios de año. Los funcionarios de la Reserva Federal han estado intentando reducir la tasa de crecimiento económico por debajo de su tendencia a largo plazo en un intento de reducir la inflación.
Goolsbee no ha dicho si apoya o no más subidas. La estimación media de las proyecciones trimestrales más recientes de los funcionarios de la Fed, publicada en junio, mostraba dos subidas más este año, la primera de las cuales se logró con una subida el mes pasado. La Fed tiene otras tres reuniones de política monetaria en 2023.
Bostic dijo que la Fed está en una trayectoria para volver a su objetivo de inflación del 2%, y que puede conseguirlo manteniendo las tasas en el nivel actual durante un largo periodo.
“Hoy estamos en una postura restrictiva, y a medida que la inflación sigue cayendo, el grado en que es restrictiva en realidad crece a medida que esa brecha entre la tasa de inflación y nuestra tasa de interés se amplía”, dijo. “Creo que esto limitará la economía lo suficiente como para que siga desacelerándose. Pero, de nuevo, no espero que sea un periodo de dos o tres meses”.
“Mi perspectiva es que seguiremos en un territorio restrictivo hasta bien entrado 2024, y simplemente llevará un tiempo”, dijo Bostic.
La Reserva Federal subió su tasa de referencia de fondos federales un cuarto de punto porcentual en su reunión de los días 25 y 26 de julio, situándola entre el 5,25% y el 5,5%, el nivel más alto en 22 años. La última subida se produjo tras una pausa en la reunión de junio.
Bostic y Goolsbee restaron importancia a los aumentos salariales, que superaron las expectativas en el informe del viernes.
“No me sorprende que los salarios sigan siendo fuertes”, dijo Bostic. “Durante todo este periodo de alta inflación, los salarios de los trabajadores han ido por detrás de la inflación durante bastante tiempo. Así que todavía estamos en ese periodo de recuperación, y espero que sigamos viendo salarios fuertes”.
Goolsbee argumentó que los salarios siguen a la inflación, y no al revés.
“Cuando vemos lo que está ocurriendo hoy con los salarios, es una especie de amalgama de un montón de cosas que ya ocurrieron”, dijo.
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