Bloomberg — Funcionarios de la administración Biden se opusieron enérgicamente a la decisión de Fitch Ratings de despojar el martes a EE.UU. de su máxima calificación crediticia y trataron de controlar las repercusiones políticas y económicas.
La decisión de Fitch se produjo dos meses después de un agrio enfrentamiento sobre el aumento del límite de la deuda estadounidense que puso de relieve la dificultad que tiene Washington para superar la guerra partidista para llevar a cabo las funciones básicas del gobierno.
Funcionarios de la Administración insistieron a última hora del martes en que las prácticas de gobernanza fiscal de EE.UU. son sólidas. Dijeron que intentaron sin éxito convencer a Fitch de que no rebajara la calificación antes del anuncio.
“La decisión de Fitch no cambia lo que los estadounidenses, los inversores y la gente de todo el mundo ya saben: que los valores del Tesoro siguen siendo el principal activo seguro y líquido del mundo, y que la economía estadounidense es fundamentalmente fuerte”, dijo la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, en un comunicado.
En una llamada con periodistas, otros funcionarios de la Administración criticaron la decisión, calificándola de infundada y contraria al sentido común. Los funcionarios dijeron que la rebaja de la calificación fue una reacción al comportamiento imprudente del presidente Donald Trump, y se produjo a pesar de la evidencia de que la economía estadounidense continúa recuperándose fuertemente de su fuerte caída durante la pandemia de Covid-19.
Los funcionarios dijeron que el equipo de Fitch en las discusiones previas al anuncio citó repetidamente las preocupaciones sobre el impacto del ataque del 6 de enero de 2021 en el Capitolio, cuando los partidarios de Trump trataron de detener la certificación de la elección del presidente Joe Biden. Trump fue acusado el martes de cargos penales federales relacionados con el ataque y sus esfuerzos por anular la elección.
Hay pocas posibilidades de que la medida de Fitch cambie las perspectivas de la política estadounidense, que son más de lucha fiscal que de estabilidad. Un cierre del gobierno se avecina tan pronto como el 1 de octubre, mientras republicanos y demócratas luchan por una brecha de 120.000 millones de dólares en los niveles de gasto para el año fiscal 2024.
No se vislumbra ninguna medida realista en el horizonte para abordar los retos fiscales más amplios que menciona Fitch en su rebaja de la calificación. La propuesta presupuestaria de Biden, que recurriría a subidas de impuestos a las empresas y a los ricos para reducir el déficit, quedó muerta este año en el Congreso. Los republicanos de la Cámara de Representantes y los demócratas del Senado no han logrado presentar sus propias resoluciones presupuestarias en respuesta.
Fitch citó en su anuncio el deterioro de las normas de gobernanza en Estados Unidos. La agencia de calificación destacó el estancamiento del techo de la deuda y la persistencia de déficits elevados como motivos de su decisión, junto con los problemas de financiación a largo plazo de la Seguridad Social y Medicare.
Repercusiones en los mercados
La administración trató de disipar cualquier preocupación sobre el impacto, y los funcionarios predijeron que la rebaja tendría un impacto mínimo en los costes reales de endeudamiento de Estados Unidos.
Los futuros del Tesoro subieron en las primeras operaciones de Asia tras el anuncio.
Después de que S&P rebajara la calificación crediticia de EE.UU. en agosto de 2011 tras una lucha por el límite de la deuda que llevó al país al borde del impago, los índices bursátiles se desplomaron, pero los rendimientos de la deuda del Tesoro de EE.UU. disminuyeron a medida que los inversores se refugiaban en activos seguros. Irónicamente, esto redujo los costes de endeudamiento del Gobierno estadounidense.
Sin embargo, la respuesta del mercado en 2011 se produjo en medio de una crisis de deuda soberana en Europa, lo que hizo que la deuda estadounidense resultara más atractiva como refugio.
Es probable que la decisión adoptada el martes por Fitch de rebajar la calificación de EE.UU. de AAA a AA+, una clasificación que la agencia de calificación crediticia ha mantenido al menos desde 1994, reavive las batallas fiscales de Washington. Y se produce en un momento en que la campaña presidencial estadounidense se intensifica de cara a las elecciones de 2024, en las que se espera que la gestión de la economía por parte de Biden ocupe un lugar central.
Ello supone un revuelo político para Washington. Los demócratas del Congreso aprovecharon la rebaja de la calificación crediticia para culpar a los republicanos de retrasar el aumento del techo de la deuda estadounidense a principios de año a cambio de recortes del gasto. Biden y el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, evitaron por los pelos un impago de la deuda cuando alcanzaron un pequeño acuerdo sobre el gasto a finales de mayo.
“La rebaja de la calificación crediticia por parte de Fitch demuestra que la temeraria política arriesgada de los republicanos de la Cámara de Representantes y su coqueteo con el impago tienen consecuencias negativas para el país. Los republicanos deben aprender de sus errores y no volver a empujar a nuestro país al borde del impago”, declaró el líder de la mayoría en el Senado, Chuck Schumer.
Los republicanos, por el contrario, dijeron que la rebaja de la calificación no era más que otro ejemplo del mal manejo de la economía por parte de Biden.
El portavoz de campaña del Partido Republicano en la Cámara de Representantes, Jack Pandol, dijo en la plataforma de medios sociales X, antes conocida como Twitter, que la causa de la rebaja de la calificación era “Bidenomics”.
Biden ha adoptado el término Bidenomics para explicar su programa económico, recorriendo el país en las últimas semanas pregonando los logros de su administración en un intento de revertir las encuestas que muestran que los votantes desaprueban su gestión de la economía.
En las últimas semanas, los demócratas y el Presidente se han visto alentados por unos datos que muestran un fuerte crecimiento del PIB, una disminución de los riesgos de recesión, un auge del sector manufacturero y una reducción de la inflación, históricamente alta.
Bloqueo fiscal
No hay señales de progreso en los retos fiscales a largo plazo de Estados Unidos. En cuanto a la Seguridad Social, ninguno de los partidos ha presentado un plan para hacer frente al déficit del fondo fiduciario, que amenaza con recortar las prestaciones en la próxima década. Las propuestas de Biden no abordan plenamente la estabilidad del fondo fiduciario de Medicare.
Los futuros enfrentamientos por el techo de la deuda también parecen inevitables. El reciente acuerdo sobre la deuda estableció otro enfrentamiento para después del 1 de enero de 2025. La Casa Blanca ha creado un grupo de trabajo interno para idear formas de evitar otra crisis del techo de deuda, pero el grupo no cuenta con la aprobación de los republicanos, que argumentan que el techo ha vuelto a ser una herramienta útil este año para forzar recortes del gasto.
El GOP se está preparando si gana el poder total en las próximas elecciones para dedicar un estimado de US$3,5 billones a extender los recortes de impuestos aprobados bajo la administración Trump, potencialmente erosionando aún más el panorama fiscal de Estados Unidos.
“La rebaja de la calificación de hoy debería ser una llamada de atención”, dijo Maya MacGuineas, presidenta del organismo de control presupuestario Committee for a Responsible Federal Budget. “Se esté o no de acuerdo con la decisión de Fitch de rebajar la calificación del Gobierno de Estados Unidos, estamos claramente en una senda fiscal insostenible. Tenemos que hacerlo mejor”.
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