Bloomberg — Según los analistas, es improbable que persista la debilidad del dólar tras la decisión de Fitch Ratings de retirar a EE.UU. su calificación de primer nivel, en parte porque la decisión estimulará la demanda de activos refugio.
Fitch recortó a EE.UU. un nivel, de AAA a AA+, haciéndose eco de una medida adoptada hace más de una década por S&P Global Ratings.
Esto es lo que opinan los analistas, estrategas y operadores:
David Croy, estratega de tipos de interés del Australia & New Zealand Banking Group de Wellington:
- “Sospecho que el mercado tendrá dos opiniones al respecto: a primera vista, es una mancha negra contra la reputación y el prestigio de EE.UU., pero, igualmente, si alimenta el nerviosismo del mercado y un movimiento de aversión al riesgo, podría provocar fácilmente la compra de bonos del Tesoro de EE.UU. y del dólar como refugio seguro. Es un equilibrio muy delicado”.
Laura Fitzsimmons, directora ejecutiva de macrotipos y ventas de divisas de JPMorgan en Sídney:
- “La experiencia de 2011 fue testigo de la huida hacia la calidad para el USD y los UST en ese entorno, contrariamente a lo que ocurriría normalmente en una rebaja de la calificación soberana dada la posición global clave de Estados Unidos. Por lo tanto, no es una operación tan obvia para los operadores de divisas, pero estaremos atentos para ver si se produce alguna reacción negativa en los UST que provoque interés”.
Carol Kong, estratega de divisas del Commonwealth Bank of Australia en Sydney:
- “El USD podría ceder aún más en las próximas sesiones si los mercados consideran que la rebaja de la calificación socavará el estatus de moneda de reserva del USD y los mercados venden sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense. Pero no espero que el dólar sufra pérdidas. Las calificaciones crediticias no suelen ser un motor importante de las divisas a medio plazo”.
Andrew Ticehurst, estratega de tipos de Nomura en Sydney:
- “El USD podría obtener peores resultados que algunas de las principales divisas, como el EUR y el JPY. A las divisas asiáticas de mayor beta no les iría tan bien, por supuesto, si estas noticias provocan una caída generalizada de los precios. Irónicamente, si este titular provoca una caída de los precios del riesgo en todas las clases de activos, es probable que el dinero fluya hacia los activos defensivos, incluidos los bonos del Tesoro estadounidense de gran liquidez”.
Viraj Patel, estratega macroeconómico de Vanda Research en Londres:
- “Compre el dólar en las caídas si se vende tras las noticias de Fitch, dado que no existe el riesgo de un impago a corto plazo. La clave estará en cómo reaccione la renta variable: si esto es algo que hace caer el rally de Goldilocks. Esa será probablemente la clave para los mercados de activos cruzados y las divisas en particular”.
Ho Woei Chen, economista del United Overseas Bank de Singapur:
- “No es probable que los inversores vendan bonos del Tesoro en masa debido a la rebaja de la calificación porque siguen siendo uno de los activos más líquidos y seguros. La diversificación continuará, pero es improbable que se produzca una reacción brusca a la rebaja. La diversificación se produce por razones que incluyen las tensiones geopolíticas”.
- Con la ayuda de Michael G. Wilson y Chester Yung.
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