Bloomberg — Se está dando un giro en la narrativa de Wall Street. John Stoltzfus, jefe de estrategia de inversión de Oppenheimer Asset Management, ha elevado su pronóstico para el índice S&P 500 y ahora es el mayor entre sus pares de Wall Street. El día anterior, uno de los estrategas más bajistas del mercado, Michael Wilson, de Morgan Stanley (MS), fue menos pesimista de lo acostumbrado.
Actualmente, Stoltzfus considera que el índice S&P 500 se situará en los 4.900 puntos a finales del 2023, lo que supone un margen de subida del 7% adicional. Su objetivo supondría un nuevo récord para este índice, y contrasta con las previsiones a la baja de figuras destacadas como Wilson, Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co. (JPM) y Michael Hartnett de Bank of America Corp (BAC). A todos les ha sorprendido la capacidad de resistencia económica estadounidense y la súbita llegada del auge tecnológico generado por la IA.
La renta variable estadounidense se ha elevado este año porque los inversionistas han dejado atrás la recesión de los beneficios, y confían cada vez más en que la economía no sufrirá una desaceleración seria, mientras anticipan una política monetaria menos restrictiva. No obstante, la estimación media reciente de los estrategas de Wall Street consultados por Bloomberg sigue apuntando a una bajada del índice a finales del presente año.
“Una ampliación del repunte en los sectores del S&P 500 sugiere que el mercado alcista que surgió de los mínimos de octubre de 2022 tiene fuerza para subir hasta 2024″, dijo Stoltzfus. Predijo correctamente que las acciones estadounidenses subirían en octubre del año pasado, cuando se mantuvo optimista sobre las acciones en medio de la resistencia de los fundamentos económicos, aunque el S&P 500 terminó 2022 ligeramente por debajo de su objetivo para ese año.
“El ciclo de tasas de la Fed ahora parece estar más cerca de una pausa o un final de lo que ha estado desde marzo de 2022″, dijo Stoltzfus. El S&P 500 terminaría el año un 28% más alto si se materializa la predicción de Stoltzfus, lo que sería el mejor desempeño desde 2019, cuando las acciones estadounidenses seguían el mismo camino que ahora, según Wilson de Morgan Stanley .
Mientras tanto, el estratega de Citigroup Inc. (C), Scott Chronert, también cambió al campo alcista cuando elevó su objetivo para reflejar la mayor probabilidad de un aterrizaje suave. Eso ocurrió solo un mes después de que dijera que el repunte del S&P 500 se agotará.
“Los obstáculos a corto plazo que imaginamos para el tercer trimestre ya quedaron atrás”, escribió Chronert en una nota a los clientes el viernes por la noche. “Sin duda, se percibirá que estos nuevos objetivos persiguen el movimiento del año hasta la fecha en el S&P 500″.
El rally de este año ha sido tal que el mercado bajista que envolvió al S&P 500 está a solo 230 puntos de borrarse por completo. Y si el índice completa un viaje de ida y vuelta en septiembre, se recuperará por completo dos veces más rápido que el promedio de los 12 ciclos anteriores, según muestran los datos recopilados por Bloomberg .
En las últimas semanas, Wilson reconoció que se equivocó en su pronóstico para 2023. Aún así, se apegó a su objetivo de fin de año para el S&P 500 de 3.900, lo que implica una caída del 15% desde donde cotiza actualmente en alrededor de 4.590.
Mientras tanto, Kolanovic de JPMorgan dijo que la racha en los mercados de valores por apuestas de expansión económica continua y recortes de tasas inminentes por parte de los bancos centrales globales es, en el mejor de los casos, una ilusión.
“Seguimos escépticos sobre este resultado, anticipando que la caída de la inflación resulte incompleta, dejando políticas restrictivas que deberían aumentar las vulnerabilidades del sector privado y poner fin a la expansión global”, escribió el estratega jefe de mercado.
Con la asistencia de Michael Msika y Sagarika Jaisinghani.
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