Bloomberg — El furor por los valores ligados a la IA ha sido excesivo, pero no desaparecerá por el momento, en opinión de los estrategas de Bank of America Corp. (BAC) liderados por Michael Hartnett.
La excitación en torno a las posibilidades de este avance tecnológico ha desencadenado un rally en valores como Nvidia Corp. (NVDA) y Microsoft Corp. (MSFT) que han impulsado las ganancias del S&P 500 en los primeros seis meses del año. Las tasas de interés reales, que son las tasas nominales menos la tasa de inflación, se mantienen demasiado bajas para hacer estallar lo que Hartnett denominó la “burbuja bebé” de la inteligencia artificial, las condiciones específicas de los mercados financieros serán un reto para los activos de riesgo en el mes de agosto, señaló Hartnett en una nota.
Mercados globales que van desde los bonos del Tesoro hasta el crudo, pasando por el bitcoin (XBT) y la renta variable, se han transformado en un “mundo de excesos” durante la década de 2020, afirmó Hartnett, y describió estas fluctuaciones en los precios de los bienes como “la nueva normalidad”. La inteligencia artificial es “simplemente el nuevo exceso”, afirmó.
Tras las fulgurantes ganancias de los valores de inteligencia artificial, la atención se centra ahora en las repercusiones de dicha tecnología en los resultados de las compañías. En opinión de los analistas, los resultados de Microsoft no cumplieron las altas expectativas de mostrar un impulso inmediato de la inteligencia artificial. Meta Platforms Inc. (META), por su parte, se elevó tras ver cómo la inteligencia artificial le ayudó a mejorar la eficiencia publicitaria. Nvidia, la gran favorita de Wall Street en el sector de la inteligencia artificial, presentará sus resultados en agosto.
Hartnett fue correctamente bajista en 2022, pero su visión pesimista sobre las acciones estadounidenses en 2023 aún no se ha materializado. En la nota del viernes, su equipo indicó que los mercados emergentes y las materias primas son activos para apostar durante el resto de este verano boreal. Identificaron la tecnología y el crédito como “juegos a la baja para el otoño”.
Los estrategas de BofA también destacaron los flujos clave en la semana hasta el 26 de julio, citando datos de EPFR Global. Aquí están las conclusiones:
- Hubo US$13.800 millones de entradas en acciones, con entradas que se reanudaron en los EE. UU. en US$9.900 millones y Europa vio una vigésima semana de reembolsos en US$1300 millones.
- Por sector, los materiales tuvieron la mayor afluencia en las últimas 25 semanas, atrayendo US$1.900 millones en las últimas dos semanas, ya que los inversores se posicionan para una mejora en las perspectivas de China.
- Hartnett no ve “un éxodo de efectivo”, ya que la clase de activos experimentó entradas en las últimas dos semanas con inversores que invirtieron US$104.100 millones en efectivo este mes hasta la fecha.
- Los inversores invirtieron US$11.000 millones en bonos, y las entradas se reanudaron para los grados de inversión y las de alto rendimiento vieron salidas.
Con la asistencia de Michael Msika.
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