Bloomberg — Los economistas de la Reserva Federal se han unido a los pronosticadores del sector privado a la hora de reevaluar sus predicciones sobre una recesión este año y ahora confían cada vez más en que EE.UU. evitará por completo una recesión económica. Es probable que este creciente optimismo en la economía se vea reforzado por los datos gubernamentales que se publicarán el jueves, según los cuales el producto interior bruto (PIB) creció a un ritmo anualizado del 1,8% entre abril y junio.
Esta cifra es sólo ligeramente inferior al crecimiento del 2% registrado en el trimestre anterior y se ajusta a la evaluación de la Reserva Federal de una tasa sostenible a largo plazo.
Estas perspectivas positivas representan un cambio significativo con respecto a hace tres meses, cuando los analistas preveían un crecimiento casi nulo en el segundo trimestre. Los últimos datos y valoraciones han infundido confianza entre los economistas, llevándoles a reconsiderar sus anteriores predicciones de recesión y a mostrarse más optimistas sobre la trayectoria económica de Estados Unidos.
Aunque es probable que el gasto de los consumidores -que representa la mayor parte de la economía- se haya enfriado significativamente en los últimos tres meses, un giro al alza de la inversión empresarial puede haberlo compensado. Este gasto, incluido el destinado a fábricas, se ha visto favorecido por las subvenciones promulgadas por el Presidente Joe Biden con la intención de reducir la dependencia estadounidense de China.
El miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reveló en una rueda de prensa que su personal había abandonado la previsión de recesión que había establecido en marzo, cuando las turbulencias del sector bancario habían hecho temer una posible contracción del crédito. Sus comentarios se produjeron tras la decisión de elevar la tasa de interés de referencia del banco central al nivel más alto en 22 años.
Con la decisión de la Fed ya detrás, los inversores tienen la vista puesta en la serie de informes económicos que se publicarán en los próximos días, empezando por el informe del PIB del jueves. Aunque Powell dejó la puerta abierta a nuevas subidas de tasas, los datos podrían sentar las bases para una pausa prolongada, según Alex Petrone, director de renta fija de Rockefeller Asset Management.
“Creemos que estamos al final o cerca del final de este ciclo de subidas, y que es probable que las tasas se mantengan altas”, dijo. Una economía resistente “realmente aleja los riesgos, en muchos aspectos, de un crecimiento más lento y de recesión, y permite a la Reserva Federal mantenerse más alta durante más tiempo”.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“Estimamos que el crecimiento del PIB real se aceleró ligeramente en el segundo trimestre, siendo el gasto de los consumidores el que proporcionó el mayor apoyo. Aún así, con la disminución de la demanda de bienes discrecionales, la cautela de los productores probablemente sólo permitió una modesta acumulación de inventarios.”
- Eliza Winger, economista
La inflación, como de costumbre, es la otra pieza del rompecabezas. El miércoles, Powell mencionó varios informes clave que los funcionarios analizarán desde ahora hasta su próxima reunión de política monetaria a mediados de septiembre, incluidos los datos trimestrales del índice de costos laborales que se publicarán el viernes por la mañana.
Pero también hizo hincapié en que la Fed no va a esperar hasta que la inflación retroceda hasta el objetivo del banco central del 2% para dejar de subir, o incluso empezar a recortar las tasas.
“La idea de que sigamos subiendo las tasas hasta que la inflación se sitúe en el 2% sería una receta para ir más allá del objetivo. Está claro que esa no es la forma adecuada de planteárselo”, dijo Powell. “La tasa de fondos federales está ahora en un nivel restrictivo. Así que si vemos que la inflación baja de forma creíble, sostenible, entonces ya no necesitamos estar en un nivel restrictivo.”
--Con la colaboración de Catarina Saraiva y Reade Pickert.
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