Entre finales de 2021 y 2023, los banco centrales latinoamericanos endurecieron sus políticas monetarias y ofrecieron rendimientos fuertemente reales con el objetivo de aplacar la alta inflación que los aquejó luego de los desequilibrios generados por la expansión en épocas de cuarentena pandémica. Ahora que los índices de precios muestran una clara tendencia desinflacionaria y se acercan muy lentamente a las metas fijadas, Morgan Stanley (MS) consideró que comienza un ciclo de recortes en varias de las principales economías de la región.
“Según nuestro equipo económico para América Latina, el descenso de la inflación debería abrir la puerta a recortes de tasas en el segundo semestre de 2023″, señala un reporte publicado por el banco de inversión estadounidense.
“El equipo prevé importantes ciclos de relajación en toda la región durante los próximos 1,5 años, con una reducción de las tasas de interés oficiales en países clave como Brasil y México de 525 puntos básicos y 400 puntos básicos, respectivamente”, se puede leer en el documento.
Actualmente, Brasil tiene su tasa de política monetaria en 13,75%, con una inflación corriendo al 3,16% (datos a junio), mientras que en México la tasa se sitúa en 11,25%, con la inflación moviéndose al 5,06%.
Para Chile, Morgan Stanley estima que habrá un recorte de 675 puntos en el próximo año y medio. Actualmente, la tasa de Chile se ubica en 11,25% con una inflación interanual a junio de 7,6%. Chile fue pionero en iniciar el ciclo de recortes y se espera que también lo sea en el recorte: el próximo viernes 28 de julio habrá reunión de política monetaria y el mercado espera un recorte de entre 50 y 100 puntos básicos, según señala un informe de Scotiabank.
En el caso de Argentina, Morgan Stanley no la toma en consideración para este informe, pese a ser la tercera economía de la región. Esto se debe a que es un país complejo para comparar con el resto, considerando que tiene un inflación del 115,6% anual, y su tasa de política monetaria se ubica en 97% nominal anual.
