Bloomberg — La inflación subyacente de la zona euro, un indicador crucial para el Banco Central Europeo, mostró en junio un aumento más rápido de lo inicialmente comunicado, lo que consolida aún más las expectativas de una subida de tasas por parte de la entidad la próxima semana.
Eurostat informó que los precios al consumo subyacentes, excluidos elementos volátiles como los alimentos y la energía, aumentaron un 5,5% respecto al año anterior. Esta cifra supera la estimación preliminar del 5,4% y la lectura del 5,3% de mayo.
El indicador general de la inflación se mantuvo en el 5,5%, lo que representa el nivel más bajo observado desde antes de que Rusia invadiera Ucrania. Los economistas encuestados por Bloomberg predicen que el crecimiento de los precios subyacentes seguirá superando la cifra general hasta finales de 2024.
Dado que la inflación general se ha reducido casi a la mitad desde el máximo del 10,6% alcanzado en octubre, las autoridades se han centrado en la medida más limitada, que está resultando más obstinada. Aunque la revisión al alza del miércoles podría proporcionar munición a los halcones del BCE, deseosos de que las subidas de tasas continúen en el otoño boreal, algunos han adoptado recientemente un tono más suave.
El martes, el director del banco central holandés, Klaas Knot, afirmó que la inflación subyacente parece haberse “estancado”, y calificó cualquier acción más allá de julio de “posibilidad, pero en ningún caso certeza”. El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, había mostrado anteriormente cierto optimismo sobre la posibilidad de que la inflación subyacente esté tocando techo.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“Esperamos que la pegajosa inflación subyacente durante el verano domine el debate y empuje al BCE a realizar una última subida en septiembre, hasta una tasa terminal del 4%. La pequeña revisión al alza de la lectura subyacente hasta el 5,5% ilustra esta tensión.”
-Maeva Cousin, economista de la zona euro.
La comunicación será clave para el BCE tras la reunión del 26 y 27 de julio, y personas familiarizadas con las ideas del Consejo de Gobierno han declarado a Bloomberg que el mayor reto será encontrar el tono adecuado a la hora de telegrafiar sus futuras intenciones.
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