Bloomberg — Tras más de un año de estancamiento en el área de los acuerdos, los gigantes de Wall Street dan por fin señales de vida en sus negocios de mercados de capitales.
Bank of America Corp. (BAC), Morgan Stanley, JPMorgan Chase & Co. (JPM) y Citigroup Inc. (C) superaron las expectativas de los analistas en cuanto a ingresos por suscripción de acciones en el segundo trimestre, y todos, salvo Citigroup, ganaron más que un año antes en ese negocio. Los mayores bancos (de nuevo con la excepción de Citigroup) también superaron las estimaciones en la suscripción de deuda.
“Parece que las cosas están mejorando y las señales son alentadoras”, declaró el martes en una entrevista la directora financiera de Morgan Stanley, Sharon Yeshaya. La cartera de pedidos se está acumulando y “nos prepara para un 2024 mejor”.
Las noticias positivas, junto con un sorprendente aumento de las operaciones de renta fija en Bank of America y los comentarios optimistas de los directivos de Morgan Stanley, contribuyeron a elevar las acciones de empresas financieras grandes y pequeñas, como PNC Financial Services Group Inc., Bank of New York Mellon Corp. y Charles Schwab Corp., que también presentaron resultados el martes. El índice bancario KBW subió hasta un 2,8%, alcanzando su nivel intradía más alto en tres meses.
Los ingresos de la banca de inversión han sufrido oscilaciones en los últimos años. Las comisiones por suscripción y negociación se dispararon durante la pandemia, impulsadas por los bajas tasas y el estímulo económico del gobierno, y cayeron en picado el año pasado después de que la Reserva Federal empezara a subir las tasas de interés para combatir la persistente inflación.
En Morgan Stanley, el aumento de los ingresos por suscripción de deuda se debió principalmente a una mayor emisión de bonos con grado de inversión, dijo el banco con sede en Nueva York, mientras que el aumento de la suscripción de acciones fue el resultado de más ofertas subsiguientes y convertibles.
La CEO de Citigroup, Jane Fraser, describió el viernes un fenómeno similar en su banco. “Globalmente, estamos viendo menos ansiedad en torno a la financiación, ya que la mayoría de las grandes empresas se están mordiendo el anzuelo y pagando tipos más altos para aprovechar las ventanas de emisión”, declaró. Del mismo modo, la dirección de Jefferies Financial Group Inc. habló a finales del mes pasado de la aparición de “brotes verdes” en su negocio de banca de inversión y mercados de capitales.
Aun así, los líderes de Wall Street no lo consideran todavía que el regreso está confirmado. La actividad de fusiones y adquisiciones sigue siendo lenta, y los ingresos por asesoramiento de Bank of America, Morgan Stanley, JPMorgan y Citigroup cayeron un 24% respecto al segundo trimestre de 2022, cuando los ingresos ya habían bajado un 16% respecto al año anterior.
La mayoría de las empresas han estado recortando sus plantillas para ajustarse, incluso durante el trimestre más reciente. El director financiero de Bank of America, Alastair Borthwick, calificó de “buen trabajo” los esfuerzos de su empresa por reducir la plantilla mediante bajas en lugar de grandes recortes de plantilla. Los resultados de Morgan Stanley del martes incluían 308 millones de dólares en costes de despido, la mayor parte de ellos vinculados a su unidad de valores institucionales, que incluye la negociación y la banca de inversión.
“Es demasiado pronto para establecer una tendencia a partir de los últimos resultados, pero ya veremos”, declaró el viernes el director financiero de JPMorgan, Jeremy Barnum. El mayor banco de EE.UU. ha visto “signos alentadores de actividad en los mercados de capitales”, dijo, pero “sigue habiendo definitivamente algunos vientos en contra en las fusiones y adquisiciones”.
Está previsto que Goldman Sachs Group Inc. (GS) presente sus resultados del segundo trimestre el miércoles. Los analistas esperan que los ingresos por suscripción de acciones de la empresa se dupliquen con respecto al año anterior, hasta US$292 millones, mientras que la suscripción de deuda podría caer un 2%, hasta US$446 millones. Los ingresos por asesoramiento en operaciones de fusiones y adquisiciones, por su parte, caerán un 35%.
Con la asistencia de Sridhar Natarajan, Jenny Surane y Katherine Doherty.
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