Bloomberg — Los inversores predicen que la Reserva Federal se acerca a la conclusión de su campaña de subidas de tasas de interés, lo que ha provocado la mayor racha de ganancias del euro frente al dólar desde 2004. El martes, la moneda común continuó su trayectoria alcista y subió hasta un 0,4%, hasta 1,1276 dólares. Se trata de la novena jornada consecutiva de subidas, que impulsan al euro a su nivel más alto desde febrero de 2022. En menos de dos semanas, el par euro-dólar ha subido un 4%, lo que supone un avance del 5,1% en lo que va de año.
La creencia predominante entre los inversores es que el billete verde se está vendiendo debido a las expectativas de que la Fed finalice pronto su ciclo de endurecimiento, con una subida de tasas en julio que cada vez se ve más como la última. La semana pasada, el índice Bloomberg del dólar al contado alcanzó su nivel más bajo en 15 meses tras la publicación de datos que indicaban que la inflación estadounidense se había enfriado más de lo previsto. Como consecuencia, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron, contribuyendo al debilitamiento del dólar.
“El diferencial de rendimiento a dos años ha seguido moviéndose a favor del euro”, dijo Roberto Cobo García, jefe de estrategia de divisas G10 del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA) en Madrid. “El movimiento de los rendimientos, junto con la complacencia de los mercados y la evolución positiva de los mercados de renta variable, ayudan a explicar el movimiento alcista del par”.
Valentin Marinov, responsable de investigación y estrategia de divisas para el G-10 en Credit Agricole CIB, dijo que las recientes ganancias del euro también se han visto respaldadas por las compras de la divisa por parte de las empresas, con el ritmo de compras corporativas alcanzando el nivel más alto en un mes.
Pero a los niveles actuales, algunos estrategas afirman que el repunte podría no durar más. Si bien los mercados monetarios todavía prevén dos subidas de un cuarto de punto más por parte del Banco Central Europeo este año, la comunicación reciente del banco central ha sido pesimista.
Klaas Knot, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo el martes que el endurecimiento monetario más allá de la reunión de la próxima semana no está garantizado, lo que sugiere que las autoridades podrían detener pronto su ciclo de endurecimiento sin precedentes.
“El euro está cerca de tocar techo”, dijo Geoff Yu, estratega de divisas de Bank of New York Mellon. “Si nos fijamos en aspectos específicos del euro, es difícil encontrar algo positivo en él, aparte de ajustes de posicionamiento”.
Desde el punto de vista técnico, el euro está sobrecomprado tras subir más de un 18% desde los mínimos alcanzados en septiembre, cuando cayó por debajo de la paridad con el dólar. También está en niveles asociados a inminentes retrocesos.
Los indicadores de opciones, sin embargo, apuntan a nuevas ganancias, con el sentimiento alcista del euro a corto plazo en el nivel más fuerte desde febrero de 2022, mientras que las apuestas en opciones a un mes están cerca de volverse alcistas por primera vez en 17 meses.
Los fondos de cobertura también se muestran optimistas, habiendo añadido exposición a opciones que pagan si el euro se fortalece hasta 1,15 dólares en los próximos uno a tres meses, según operadores de divisas familiarizados con las transacciones que pidieron no ser identificados porque no están autorizados a hablar públicamente.
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