Bloomberg — La encuesta mundial de julio de Bank of America Corp. (BAC) revela que los inversores están apostando cada vez más por un aterrizaje suave de la economía mundial, al tiempo que muestran una preferencia creciente por los grandes valores tecnológicos debido al aumento previsto de los beneficios de la inteligencia artificial.
Según la encuesta realizada durante la semana del 13 de julio, el 68% de los gestores de fondos encuestados esperan una desaceleración económica sin llegar a una recesión en toda regla. Además, las expectativas de beneficios empresariales son ahora las menos pesimistas desde febrero de 2022. Esto refleja una mejora general de la confianza en el riesgo, ya que los inversores han reducido sus posiciones infraponderadas en acciones mundiales a la menor cantidad registrada en lo que va de año, según el banco.
La encuesta también revela que estar largo en grandes valores tecnológicos es la operación más concurrida. Además, el 42% de los gestores de fondos encuestados cree que la inteligencia artificial contribuirá a aumentar los beneficios en los próximos dos años. En cuanto a la política monetaria, los inversores prevén ahora que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés en el segundo trimestre de 2024, cuando en la encuesta anterior pronosticaban un recorte de tasas para el primer trimestre.
El fuerte repunte de la renta variable estadounidense de este año se enfrenta a un ajuste de cuentas en el segundo semestre, ya que los estrategas advierten sobre las valoraciones exageradas de las acciones tecnológicas, el aumento de los riesgos económicos y los vientos en contra de los beneficios empresariales.
Aunque algunos indicadores de la encuesta de Bank of America apuntan a un aumento del optimismo, la medida general de la confianza de los gestores de fondos del banco, basada en las posiciones de efectivo, la asignación de acciones y las expectativas de crecimiento económico, sigue siendo “obstinadamente baja”, según escribieron los estrategas dirigidos por Michael Hartnett.
La encuesta mundial abarcó a 222 participantes con US$588.000 millones en activos gestionados.
Otros aspectos destacados de la encuesta:
- La asignación de efectivo aumentó del 5,1% al 5,3%.
- Los inversores abandonaron las materias primas, la mayor infraponderación desde mayo de 2020
- Entre los inversores encuestados, el 48% predice el inicio de una recesión mundial a finales del primer trimestre de 2024, mientras que el 19% afirma que no habrá recesión en los próximos 18 meses
- El mayor riesgo de cola es una inflación elevada que mantenga a los bancos centrales en una posición agresiva, seguida de una contracción del crédito bancario y una recesión mundial, un empeoramiento de la geopolítica y una burbuja de IA/tecnología, con un evento crediticio sistémico en último lugar.
- El sector inmobiliario comercial de EE.UU. y la UE son las fuentes más probables de un evento crediticio.
- Entre las operaciones más concurridas, tras las grandes tecnológicas en largo (59%) se encuentran las acciones japonesas en largo, las acciones chinas en corto, los bonos del Tesoro en largo, el dólar estadounidense en corto y los bancos estadounidenses en corto.
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