Bloomberg — El continuo aluvión de ataques verbales contra el Banco Central de Israel y su gobernador, Amir Yaron, por parte de miembros del gobierno de derechas está alcanzando un punto álgido, llevando al país a territorio desconocido al interferir potencialmente en la política monetaria del país.
Estas críticas se desarrollan en medio de protestas a gran escala contra los planes de la coalición gobernante, la más religiosa que Israel haya visto jamás, de recortar la autoridad de los jueces y el poder judicial en general. En esa línea, numerosos economistas han mostrado su preocupación de que, tras el poder judicial, el primer ministro Benjamín Netanyahu y sus aliados apunten al Banco de Israel.
Varios ministros han lanzado feroces ataques contra el gobernador del banco central, Amir Yaron, que está a punto de concluir su mandato de cinco años. Un ministro ha llegado a calificarlo de “salvaje”, diciendo que ha perjudicado intencionadamente a la economía y debería ser destituido de su cargo.
Ahora los miembros de la coalición han puesto la mira en el poder del banco central sobre las tasas de interés. Esto enfrenta a Yaron -nombrado por Netanyahu y anteriormente profesor de finanzas en la escuela de negocios de Wharton- con sectores del gobierno que desean cada vez más que la política monetaria refleje sus objetivos populistas.
El Banco de Israel, al igual que muchos otros bancos centrales, ha subido las tasas drásticamente desde principios de 2022 para contrarrestar la aceleración de la inflación. La tasa de referencia de Israel se ha elevado desde apenas por encima de cero hasta el 4,75%.
Si el Gobierno se sale con la suya, los activos israelíes podrían sufrir más presiones. El shekel se ha debilitado alrededor de un 3% este año, mientras que los bonos israelíes en dólares se encuentran entre los de peor rendimiento de los mercados emergentes, según datos recopilados por Bloomberg.
“Existe, sin duda, un temor creciente a que se debiliten instituciones que el gobierno considera demasiado independientes”, afirmó Karnit Flug, predecesor de Yaron y ahora vicepresidente del Instituto de la Democracia de Israel. “Los 10 gobernadores que han ocupado el cargo hasta hoy eran profesionales sin identidad política y es crucial que siga siendo así”.
A prueba de política
En la década transcurrida desde que Stanley Fischer dejó el cargo de gobernador para suceder a Janet Yellen como vicepresidenta de la Reserva Federal de Estados Unidos, el banco central de Israel ha supervisado una economía que se ha hecho prácticamente inmune a la política, presumiendo de ser una de las pocas divisas que se han fortalecido frente al dólar desde 2012.
Sin embargo, esa invulnerabilidad se ha visto afectada después de que el gabinete de Netanyahu se embarcara en una revisión judicial muy controvertida que puso la independencia de las instituciones en el centro del debate público.
Yaron no tardó en ser objeto de escrutinio.
Pocas semanas después de que el gobierno tomara posesión a finales del año pasado, Eli Cohen, ex ministro de Economía y actual jefe de la diplomacia israelí, criticó la subida de tasas y acusó al banco central de acosar a los prestatarios hipotecarios. El ministro de Comunicaciones, Shlomo Karai, calificó al gobernador de desconectado y sugirió que fuera sustituido por un robot.
El presidente de la comisión de economía de la Knesset, David Bitan, dijo que el gobierno está dominado por el banco central y, por tanto, no puede servir al pueblo.
El enfrentamiento ha dejado a Netanyahu en un aprieto.
Una elección reveladora
Aunque defiende la independencia del banco central y condena el comentario que calificó a Yaron de “salvaje”, el primer ministro tiene sólo unos meses para decidir si vuelve a nombrarlo al frente de la entidad o elige a otra persona.
Además de tener la formación adecuada, el próximo gobernador debe tener una “columna vertebral firme”, dijo Eyal Waldman, cofundador de Mellanox Technologies, empresa israelí adquirida por Nvidia Corp. (NVDA) en 2020.
“Se trata de un nombramiento que puede afectar a la calificación crediticia de Israel, y los inversores y los bancos también lo están vigilando de cerca”, dijo Waldman, que ahora es presidente de un fondo de inversión familiar.
La independencia de los bancos centrales se ha puesto en tela de juicio desde Brasil hasta Turquía, a medida que los políticos arremeten contra los responsables políticos cuyas prioridades entran en conflicto con las suyas. En Estados Unidos, el expresidente Donald Trump fustigó regularmente al presidente de la Fed, Jerome Powell, por no recortar los costos de endeudamiento con la suficiente agresividad.
En Israel, la intromisión en el banco central ha adoptado la forma de ataques políticos y medidas legislativas que podrían influir en las tasas de interés.
A finales del mes pasado, el Gobierno presionó a Yaron para que apoyara una ley que le obligaría a obligar a los bancos a pagar un interés mínimo en las cuentas corrientes en consulta con el ministro de Finanzas.
Yaron consiguió retrasar la medida. Escribió en una dura carta a Netanyahu que “constituye un golpe muy serio a la independencia del Banco de Israel y a su capacidad para gestionar la política monetaria.”
A continuación, Moshe Gafni, presidente de la comisión de finanzas de la Knesset que no logró aprobar una ley que limitara las tasas de interés para los propietarios de viviendas individuales, dijo que el banco central se había vuelto abusivo y que el parlamento intervendría.
“Haremos lo que consideremos oportuno”, dijo, amenazando a bancos y reguladores con “una explosión de nueva legislación”.
La elección de Yaron
Mientras tanto, el ministro de Finanzas, Bezalel Smotrich, atacó al inspector de bancos de Israel, adjunto de Yaron, diciendo en un anuncio muy inusual que lo supervisaría personalmente.
Ahora Yaron se enfrenta a una propia elección propia.
Crítico declarado de la reforma judicial, Yaron ha dicho que en septiembre decidirá si quiere otro mandato.
El gobernador ha advertido de que los esfuerzos del Gobierno en relación con el poder judicial están afectando gravemente a la economía. Ha señalado la “depreciación excesiva” del shekel y el bajo rendimiento de las acciones israelíes.
Flug, el ex gobernador, dijo que la última legislación que exige la consulta con el ministro de Finanzas equivale a una interferencia.
“La ley que sugería limitar las tasas de interés para los propietarios de viviendas individuales también iba a perjudicar la eficacia de la política monetaria del banco central”, dijo.
Netanyahu no ha dejado claro cómo va a proceder.
En caso de que decida sustituir a Yaron, entre los nombres que se mencionan regularmente en los medios de comunicación locales figuran Avi Simchon, jefe del Consejo Económico Nacional, que depende de la oficina del primer ministro, y Yaheli Rotenberg, contable general del Ministerio de Finanzas. Ambos son considerados muy cercanos a Netanyahu.
Simchon y Rotenberg declinaron hacer comentarios. El Banco de Israel remitió a Bloomberg a las respuestas de Yaron a periodistas el lunes.
Es importante “mantener la fortaleza y la independencia de las instituciones”, dijo. Habló poco después de que el Comité de Política Monetaria mantuviera su tasa de referencia, pero señaló que estaba dispuesto a subirlo más para luchar contra la inflación. Goldman Sachs Group Inc. (GS) lo calificó de “postura hawkish”.
En un momento en que el aura del riesgo interno se cierne sobre Israel, es poco probable que el mercado pueda digerir un banco central más político. Moody’s Investors Service ha advertido de que un deterioro de la gobernanza y las instituciones de Israel supone una amenaza para la calificación crediticia soberana de A1, la quinta más alta posible y muy por encima del territorio basura.
“Los inversores se están dando cuenta de que en algunos casos no existen mecanismos para impedir que el gobierno se adueñe de territorios prohibidos”, afirma Omer Moav, profesor de economía en la Universidad de Warwick (Reino Unido) y en la Universidad Reichman de Israel. “El gobierno habla de su derecho a gobernar, pero lo que quiere es gobernar. Está por ver si Netanyahu puede contener a sus socios de coalición”.
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