Bloomberg — El S&P 500 ha subido 25% en los últimos 9 meses y está en su nivel más alto desde abril de 2022. Pero John Flood, un socio en Goldman Sachs Group Inc. (GS) cree que seguirá avanzando hasta tocar un nuevo récord.
“Por primera vez en 2023, múltiples clientes nos están preguntando si creemos que el S&P 500 está ahora en camino de marcar un máximo histórico antes de fin de año”, escribió Flood en una nota a clientes el miércoles después de que el reporte de inflación en EE.UU. se desacelerara más que lo esperado y que el índice de referencia de renta variable hasta un 1,1% en consecuencia. “Voy con un sí en esto”.
Llegar a ese punto implicaría extender una racha que ya ha sorprendido a la mayoría de Wall Street en medio de un crecimiento económico mejor y resultados corporativos mejores a lo esperado. El índice marcó un máximo histórico en enero de 2022, un 7% por encima del cierre del miércoles.
El optimismo de Flood contrasta con la mayoría de los estrategas de Wall Street, que siguen aferrados a su visión bajista de que el agresivo endurecimiento monetario de la Reserva Federal provocará una desaceleración económica, si no una auténtica recesión. Su objetivo medio para final de año, recopilado por Bloomberg a mediados de junio, indica que el S&P 500 caerá alrededor de un 8% en diciembre, la peor previsión para el segundo semestre desde al menos 1999.
Las acciones han recuperado todas sus pérdidas desde que la Reserva Federal empezó a subir las tasas de interés hace 16 meses, y el S&P 500 cotiza ahora aproximadamente un 3% por encima de su nivel al inicio del ciclo de subidas.
Flood forma parte de un pequeño pero creciente grupo de alcistas que apuntan a nuevos máximos. Ed Yardeni, uno de los primeros animadores de esta carrera alcista que tiene un objetivo de 4.600 para finales de año, dice que probablemente elevará la previsión a 4.800, “dependiendo de cómo se vayan perfilando las cosas”.
La proyección de 4.600 “parecía delirante a principios de año, tengo que admitirlo, pero ha funcionado terriblemente bien”, dijo el presidente de Yardeni Research en una entrevista en Bloomberg TV.
Es probable que la temporada de presentación de informes del segundo trimestre, que los bancos iniciarán extraoficialmente el viernes, refuerce la renta variable, ya que la caída prevista de los beneficios del 9% establece lo que Flood denomina “otro listón bajo” que las empresas estadounidenses deben superar. Aunque es probable que este periodo marque el punto más bajo de esta ralentización de los beneficios, Flood señala que, excluyendo el lastre de la energía, el crecimiento ya tocó fondo en el cuarto trimestre del año pasado, coincidiendo con el punto más bajo del mercado.
“El listón para este periodo es excepcionalmente bajo (de nuevo)”, escribió Flood. Es “una señal positiva para las acciones”.
-- Con la ayuda de Lisa Abramowicz y Jonathan Ferro.
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