Bullard, de la Fed, se marcha al mundo académico

Su partida dejará una tercera vacante en el comité de fijación de tasas constituido por 19 miembros de la Reserva Federal

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Bloomberg — James Bullard, presidente del Banco de la Fed de St. Louis, una de esas voces de peso que propugnaba alzas de tipos de interés drásticas para luchar contra el aumento de la inflación, dimite tras quince años en su cargo para ocupar el puesto de decano de una escuela de negocios universitaria.

Este jueves, Bullard, con 62 años de edad, abandona su mandato como director del banco y el próximo 14 de agosto asumirá el cargo de decano de la Mitchell E. Daniels, Jr. School of Business de la Universidad de Purdue, anunció la Reserva Federal de St. Louis en un comunicado.

Desde mediados del año 2021, Bullard ha estado presionando a la Fed para que tomara una serie de acciones más contundentes destinadas a contener la inflación más acelerada de los últimos decenios. Sostuvo que la Reserva Federal se equivocaba cuando consideraba que las tensiones sobre los precios eran “pasajeras” y figuró entre los primeros en abogar por aumentos de gran magnitud, de hasta tres 75 puntos básicos.

Si bien no vota sobre los tipos de interés en 2023, Bullard ha sido visto como un precursor, porque sus opiniones en ocasiones han anticipado modificaciones de la política monetaria. Ya en 2010 publicaba un documento con el título “Las siete caras del peligro” (Seven Faces of Peril), en el que instaba a la banca central no caer en la deflación adquiriendo bonos del Tesoro. A continuación se llevó a cabo una segunda ronda de compra de bonos.

Si bien Bullard permanece en el banco en calidad de asesor durante el próximo mes, se ha recusado de su función de política monetaria en el Comité Federal de Mercado Abierto y otras funciones relacionadas y ha dejado de hablar en público, dijo la Fed de St. Louis.

“Bullard fue una fuerza intelectual en el FOMC (por sus siglas en inglés Comité Federal de Mercado Abierto), a la vez moderado, pero recientemente en el extremo agresivo, con fuertes atractivos teóricos para adelantarse al problema de la inflación”, dijo Derek Tang, economista de LH Meyer/Monetary Policy Analytics. “Su ausencia disminuirá el poder de discurso de los halcones y pondrá más peso en pares igualmente vocales pero moderados”, como el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee.

La funcionaria número 2 de la Fed de St. Louis, Kathleen O’Neill Paese, se convierte en presidenta interina con efecto inmediato. El directorio del banco comenzará una búsqueda que sea “robusta, transparente, justa e inclusiva”, según el comunicado.

“Bullard fue uno de los miembros más reflexivos del FOMC durante muchos años”, dijo el economista jefe de Santander US Capital Markets para EE.UU., Stephen Stanley. “Sus puntos de vista no se encasillaron fácilmente en una categorización ordenada. A veces, era agresivo, y otras veces, era moderado, pero sus puntos de vista siempre provocaban pensamientos. El FOMC lo extrañará”.

Otra vacante

Su partida dejará una tercera vacante en el comité de fijación de tasas de 19 miembros de la Fed. La economista Adriana Kugler está esperando la confirmación como gobernadora en la junta de la Fed, y la de Kansas City todavía está buscando un líder permanente para suceder a Esther George, quien se retiró como presidenta del banco en enero.

Bullard, quien fue el que estuvo más tiempo en el cargo entre los actuales presidentes regionales de la Fed, no había dado indicios de que estuviera considerando una salida anticipada del banco. No se enfrentó a la jubilación obligatoria a los 65 años durante varios años.

David Andolfatto, un economista que dejó el banco el año pasado para dirigir el departamento de economía de la Universidad de Miami y ha seguido visitando el banco, dijo que la medida fue un “shock”.

Andolfatto dijo que la formación académica de Bullard le hizo apreciar el papel de la teoría en la interpretación de datos y el desarrollo de recomendaciones de políticas.

No disentía a menudo, pero cuando lo hacía, siempre tenía razón”, dijo. “Él siempre estuvo por delante de la curva”.

Bullard emitió cuatro votos en contra durante su mandato en el FOMC: uno en marzo de 2022, a favor de un mayor aumento de las tasas de interés, y tres veces antes de la pandemia a favor de una política más flexible.

Nativo de Forest Lake, Minnesota, Bullard estudió economía en la Universidad Estatal de St. Cloud y obtuvo su doctorado en la Universidad de Indiana.

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