Bloomberg — La renta variable de Europa se encuentra niveles históricamente bajos en comparación con sus homólogas de EE.UU., de acuerdo con especialistas de Citigroup Inc. (C) que han actualizado su distribución mundial de activos en función de esta opinión.
Los estrategas, encabezados por Beata Manthey, han pasado a estar sobreponderados en Europa, al tiempo que han rebajado la calificación de las acciones de Estados Unidos a neutral. “Una vez más, los valores europeos están cotizando con un descuento sin precedentes, y se beneficiarán de un dólar debilitado y posibles estímulos por parte China”, indicaron los estrategas de Citi en una declaración publicada el lunes.
Tomando como referencia la relación precio-ganancias a un año, el Stoxx Europe 600 cotiza con un 36% de rebaja frente al S&P 500. Ambos índices de referencia divergen entre sí, ya que el alza de Wall Street en la primera mitad del año estuvo impulsada en gran parte por grandes empresas tecnológicas como Apple Inc (AAPL), Microsoft Corp (MSFT) y Nvidia Corp (NVDA).
Los estrategas, que pronosticaron acertadamente que Europa superaría a Estados Unidos a comienzos de este año antes de mostrarse más pesimista en el mes de marzo, redujeron la calificación de las acciones mundiales de tecnología de la información. Prevén un descenso de los valores de crecimiento de megacapitalización, pero dicen que tratarán de comprar en esas bajadas.
A medida que las acciones estadounidenses avanzaron este año, las ganancias en Europa se estancaron debido a que las preocupaciones sobre una recuperación desigual en China y sobre tasas de interés más altas pesaron sobre los índices. Los datos de inflación de China del lunes alimentaron los temores en torno al riesgo de deflación y se sumaron a la especulación sobre el posible estímulo económico de Pekín.
Los estrategas de Citi también mejoraron las acciones de los mercados emergentes a sobreponderadas y rebajaron las acciones del Reino Unido a neutral, lo que refleja la falta de exposición de la bolsa de Londres a las acciones de crecimiento, mientras que una libra más fuerte podría seguir siendo un lastre.
En cuanto a las perspectivas de las ganancias de la empresa, Manthey y sus pares pronosticaron una modesta desaceleración de las ganancias por acción, en lugar de una recesión total. “Los riesgos para las perspectivas económicas están más equilibrados. Los escenarios de ‘aterrizaje suave’ parecen plausibles, pero el endurecimiento de las condiciones crediticias sigue siendo un obstáculo clave”, escribieron en la nota.
Lea más en Bloomberg.com
