Durante los últimos años, la palabra inflación cobró una relevancia a nivel global que no tenía desde hacía bastante. Es por ello que una semana como la que comienza este lunes genera tanta expectativa en términos estadísticos en América Latina, ya que se conocerá los índices de precios de junio en Brasil, Colombia y Argentina. También habrá información económica relevante en México y en Perú.
En Brasil, los participantes del mercado analizarán el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio y los pronósticos de inflación de analistas en busca de señales sobre el momento y el ritmo del proceso de flexibilización monetaria del banco central. También se publicarán los datos de la actividad minorista y de servicios de mayo.
En Argentina, la cifra de inflación de junio probablemente mostrará que las subas de precios se mantuvieron altas y es “poco probable” que provoque una respuesta de política monetaria, reseñaron los analistas de Bloomberg Economics, Adriana Dupita y Felipe Hernández.
En México, los datos de producción industrial de mayo deberían mostrar que la actividad extiende su tendencia alcista en el segundo trimestre, impulsada por la robusta demanda interna y el aumento de las exportaciones.
En Colombia, los economistas de Bloomberg Economics esperan que la inflación continúe desacelerándose en junio, en línea con las proyecciones del banco central, pero aún muy por encima de la meta. Según Dupita y Hernández, es probable que los datos de producción minorista e industrial de mayo agreguen evidencia de una actividad y una demanda interna más débiles en el segundo trimestre.
“En Perú, esperamos que el banco central mantenga la tasa de referencia en 7,75%”, escribieron Dupita y Hernández. Además, consignaron que es probable que la orientación futura no cambie y apunte a que los formuladores de políticas esperan más información antes de considerar cualquier ajuste.
Brasil
- El martes 11 de julio se publica el dato de inflación de junio en Brasil que, según proyecta Bloomberg Economics, se ubicaría en -0,1% mensual y en 3,14% interanual. “Dupita y Hernández escribieron. “Los precios de los alimentos y los costos de transporte probablemente disminuyeron en junio. El primero refleja la caída en los precios de los productos alimenticios en moneda local, el segundo los recortes en el precio del combustible y la reducción temporal de los impuestos a los automóviles nuevos”.
- El viernes 14 de julio se publican en Brasil las ventas minoristas correspondientes a mayo. Bloomberg Economics estimó que cayeron en términos mensuales (-0,7%), pero crecieron en términos interanuales (3,5%). Dupita y Hernández sostuvieron que las estrictas condiciones crediticias probablemente afectaron las ventas minoristas en mayo. Además, anticiparon una mayor disminución en las ventas minoristas generales, que abarcan automóviles y materiales de construcción y están más impulsadas por el crédito, que en las ventas principales.
Argentina
- El jueves 13 de julio se publica la inflación de junio en Argentina, el tercer país con el IPC más alto en el mundo. Según las estimaciones de Bloomberg Economics se ubicaría en torno al 7,5% mensual y 118,7% interanual. “La depreciación más lenta de la moneda y la caída de los precios internacionales de los alimentos y los combustibles pueden dar a la inflación argentina un respiro relativo en junio”, concluyeron Dupita y Hernández. Y agregaron: “Esperamos que la inflación se desacelere por segundo mes, mientras que la tasa interanual alcance nuevamente un máximo de 30 años. La inflación subyacente probablemente estará cerca de la total, lo que indica presiones generalizadas”.
- Los economistas de Bloomberg Economics esperan que el banco central argentino mantenga la tasa de política monetaria en 97% en su reunión semanal, que será ese mismo día.
México
- El miércoles 12 de julio se difunde en México el índice de producción industrial. Mencionaron al respecto los economistas de Bloomberg Economics que la producción industrial probablemente haya aumentado un 0,7% en mayo respecto al año anterior. Su pronóstico implica un pequeño avance mes a mes, con actividad que extiende su tendencia alcista en el segundo trimestre. Dupita y Hernández ven México beneficiándose de los cambios en el comercio mundial y los flujos de inversión. Las condiciones monetarias estrictas y las políticas gubernamentales nacionalistas son vientos en contra. Una posible recesión en EE.UU. es el principal riesgo para las perspectivas.
Colombia
- El lunes 10 de julio se publica en Colombia la inflación de junio, que según las proyecciones de Bloomberg Economics se situaría en 12,29% interanual (había llegado a 12,36% en mayo). “Nuestro pronóstico aún está muy por encima del objetivo de 3% +/- 1 punto porcentual, pero en línea con las proyecciones del banco central que muestran una inflación promedio de 12,7% en el segundo trimestre”, sostuvieron Dupita y Hernández.
- En tanto, el viernes 14 de julio se va a difundir el dato de ventas minoristas de Colombia en el mes de mayo y es probable que hayan caído 4,2% interanual. Los datos apuntan a que el consumo de los hogares ha perdido impulso en el segundo trimestre.
- También el viernes 14 de julio Colombia publica su producción industrial a mayo, que habría caído 1,5% interanual en mayo. Según Dupita y Hernández, la manufactura debería representar la mayor parte de la caída, y la minería y los servicios públicos la compensarán parcialmente. “La actividad sigue siendo alta, pero ha perdido impulso y comenzó a disminuir después de las fuertes impresiones en 2022″, detallaron.
Perú
- El jueves 13 de julio habrá reunión de política monetaria en Perú. En relación a este evento, los economistas de Bloomberg Economics especificaron: “Es probable que los formuladores de políticas mantengan su tasa de referencia en 7,75%. Esperamos que la orientación futura reitere que las decisiones futuras dependerán de la nueva información y que la retención no implica que el ciclo de ajuste haya terminado. Las condiciones monetarias estrictas, la desaceleración de la inflación y la holgura económica persistente significan que hay una mayor flexibilidad de política. La persistencia de la inflación subyacente, las altas expectativas de inflación y la incertidumbre política son riesgos, lo que respalda un tono cauteloso y limita el margen para los recortes”.