Bloomberg — El gobernador de California, Gavin Newsom, tuvo durante años un problema envidiable. Su estado estaba inundado de dinero.
Gracias al auge de la industria tecnológica y al dinero federal durante la pandemia, California gastaba cantidades récord y aún así tenía superávit: casi US$100.000 millones el año pasado. Fue entonces cuando Newsom, una estrella ascendente en el partido Demócrata, envió cheques de hasta US$1.050 a millones de residentes. Los Angeles Times le declaró en un editorial el gobernador más afortunado de la historia del estado.
Ahora, tras la caída de las tecnológicas y el fin de la financiación por el Covid-19, el superávit ha sido sustituido por un déficit de US$32.000 millones, que ha obligado a los legisladores a recortar el elevado programa estatal sobre el cambio climático, retrasar la financiación y aumentar el endeudamiento interno.
California es un caso extremo de estado que depende en gran medida de sus residentes más ricos para su base impositiva. Pero no es el único: la recaudación en otros 16 estados ha bajado este año fiscal hasta abril, según el Instituto Urbano, reflejando en parte la volatilidad de los mercados y los cambios demográficos. En Florida y Texas (estados republicanos donde los impuestos se recaudan principalmente a través de las ventas y no de los ingresos) el panorama es distinto. Aunque el ritmo de recaudación de impuestos se ha ralentizado, se encuentran entre la docena de estados cuyos ingresos han crecido un 5% o más este año, ya que los consumidores siguen gastando.
“Se está empezando a ver esta divergencia”, dijo Emily Mandel, economista de Moody’s Analytics. “Definitivamente es algo que estamos viendo en los datos”.
Las diferentes fortunas están poniendo de relieve las crecientes divisiones entre los mayores estados demócratas y republicanos, en un momento en que compiten por atraer empresas y personas para que se trasladen a otros lugares, y en que sus líderes suelen atacarse mutuamente por sus políticas, desde la inmigración hasta los impuestos. El gobernador de Texas, Greg Abbott, pretende recortar aún más los impuestos con un superávit récord de US$33.000 millones, mientras que el aumento del 9% de los ingresos de Florida en lo que va de año está impulsando un gasto récord, lo que da al gobernador Ron DeSantis un impulso en su lucha por la candidatura presidencial republicana.
Marc Goldwein, director principal de políticas del Comité para un Presupuesto Federal Responsable, dijo que la dinámica refleja diferencias fundamentales entre las bases impositivas de los estados. California y Nueva York vieron disminuir su población en unos 294.000 residentes en el año transcurrido hasta el 1 de julio de 2022, mientras que Florida y Texas sumaron unos 888.000 residentes en conjunto, según los datos de la Oficina del Censo.
“Parte de lo que está ocurriendo son cambios en la población: la gente se está trasladando”, afirmó. Otro aspecto es “la dependencia de los impuestos sobre las plusvalías y otros impuestos de las personas con ingresos muy elevados que tienen grandes fluctuaciones en sus ingresos. Gran parte de esas plusvalías están en California y Nueva York, que son el centro de la tecnología y el centro de las finanzas”.
La recaudación del impuesto sobre la renta de las personas físicas de California es su mayor fuente de ingresos y aproximadamente la mitad procede del 1% de los que más ganan. Esto hace que el presupuesto sea especialmente susceptible a las crisis financieras que afectan a este pequeño subconjunto de contribuyentes.
Lo que dice Bloomberg Economics...
“California está en recesión en este momento, los ingresos fiscales están cayendo y prevén un déficit este año como los estados tienen que tener un presupuesto equilibrado, el hecho de que se les inyecte dinero durante la pandemia no suaviza necesariamente los problemas durante los malos tiempos, aunque ayuda en el margen”.
-Anna Wong, economista jefe
Otros estados con elevados impuestos sobre la renta también están experimentando presiones sobre los ingresos. En Hawaii, que tiene un tipo máximo del 11%, el gobernador recortó US$1.000 millones del presupuesto para equilibrarlo en junio.
Los ingresos fiscales estatales totales disminuyeron un 25% en abril, un mes clave para estas recaudaciones, según los datos más recientes disponibles del Instituto Urbano. Treinta y siete estados vieron caer los ingresos ese mes.
Mientras tanto, Florida y Texas dependen de los impuestos sobre las ventas, que se han mantenido bien mientras los estadounidenses siguen gastando, para sorpresa de los economistas. Esos gravámenes también se han visto reforzados por la inflación.
Sin embargo, en una recesión, que algunos economistas pronostican que aún puede afectar a la economía estadounidense, un aumento del desempleo probablemente haría que los consumidores se retrajeran, lo que perjudicaría a los ingresos por impuestos sobre las ventas. “Ningún estado estaría a salvo de las repercusiones fiscales de una recesión”, dijo Justin Theal, funcionario del proyecto de salud fiscal estatal de Pew Charitable Trusts.
El interventor Glenn Hegar de Texas, la economía estatal de más rápido crecimiento, dijo que espera que los ingresos fiscales crezcan, pero a un ritmo más lento. Texas está destinando miles de millones de dólares a proyectos de infraestructuras y los legisladores están discutiendo sobre cuánto recortar los impuestos sobre bienes inmuebles. “Simplemente no será tan vibrante como lo que hemos tenido en el transcurso de los últimos años”, dijo en una entrevista.
Bandera roja
Hay matices en los datos. En California, parte del descenso de los ingresos se ha debido al plazo de declaración de impuestos del estado tras una serie de catástrofes naturales. Pero Lucy Dadayan, investigadora principal asociada del Centro de Política Fiscal Urban-Brookings, dijo que la situación fiscal del estado es una muestra de lo que les espera a otros.
“Por desgracia, los gobernadores tendrán que hacer frente a los déficits presupuestarios si la economía sigue debilitándose”, dijo Dadayan.
Algunos de los descensos de los ingresos no son una sorpresa porque los legisladores se han dedicado a recortar impuestos. La mitad de los estados de EE.UU. recortaron los tipos del impuesto sobre la renta de las personas físicas o de las empresas, y en muchos casos ambos, en el transcurso de 2021 a 2023, según el Centro de Prioridades Presupuestarias y Políticas.
La fiebre de reducción de impuestos que se ha apoderado de los parlamentos estatales no ha dado señales de detenerse, ni siquiera cuando las autoridades se enfrentan a un entorno fiscal más débil. Las autoridades de Nueva Jersey están promulgando medidas de reducción del impuesto sobre bienes inmuebles para las personas mayores, reservando un total de US$600 millones para el programa durante los tres próximos ejercicios fiscales. Y ello a pesar de que la Tesorera Elizabeth Muoio anunció en mayo que Nueva Jersey prevé US$1.100 millones menos de ingresos por el impuesto sobre la renta para 2023 y US$1.200 millones menos para el ejercicio fiscal que comienza el 1 de julio.
Reservas récord
Por supuesto, los estados de EE.UU. (desde California a Carolina del Norte) nunca han estado mejor preparados para una recesión. Han acumulado saldos récord de fondos para días de lluvia.
California, conocida por sus auges y caídas, tiene una reserva de US$38.000 millones, que se cree es la mayor de cualquier estado en la historia de Estados Unidos, según un informe de la comisión legislativa de presupuestos. Según el informe, la tesorería del estado “nunca” ha tenido tanto efectivo y capacidad de recuperación como en 2023.
Y el mercado bursátil está repuntando de nuevo, con el S&P 500 subiendo un 15% en lo que va de año. H.D. Palmer, portavoz del Departamento de Finanzas de California, dijo que los analistas presupuestarios respiran más tranquilos este año, ya que el mercado de valores se recupera de la caída de 2022.
“Está empezando a producirse una normalización de los ingresos fiscales estatales”, dijo Tammy Gamerman, directora de Fitch Ratings. “Los días de estos ingresos en auge han llegado a su fin”.
Con la asistencia de Martin Z. Braun, Shelly Hagan, Elise Young, Reade Pickert y Michelle Kaske.
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