Bloomberg — UBS Group AG (UBS) rebajó su recomendación sobre las acciones de Alphabet Inc. (GOOGL), propietaria de Google, de “comprar” a “neutral”. Este es el último ejemplo de la pérdida de entusiasmo de los analistas de Wall Street por las megacaps, empresas con una capitalización bursátil superior a US$200.000 millones.
Como consecuencia, las acciones de la empresa cayeron un 3,3% en la sesión de ayer (26).
Los principales valores tecnológicos y de Internet han impulsado el mercado al alza este año, pero la magnitud del movimiento, junto con la preocupación por la valoración de sus activos, ha llevado a algunos analistas a preguntarse si la recuperación tiene mucho más recorrido y cuáles podrían ser los próximos motores del crecimiento. Las acciones cayeron ayer en general, y el debate entre los inversores se caldeó aún más ante las expectativas sobre los próximos pasos de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
“Es difícil ver alzas en nuestras estimaciones actuales de crecimiento de un solo dígito para los locales y el consenso pide una aceleración hasta el 11%”, escribió el analista de UBS Lloyd Walmsley para justificar la rebaja. También ve riesgos para los ingresos de Alphabet relacionados con la inteligencia artificial generativa, “que puede llevar tiempo optimizar”.
Tras una subida del 34% de las acciones de la empresa este año, añadió el profesional, el perfil de riesgo parece equilibrado.
La rebaja lleva la calificación de consenso de Alphabet -una aproximación a su ratio de calificaciones de comprar, mantener y vender- a 4,69 sobre cinco, la más baja para la acción desde diciembre de 2019. Hace un año, la calificación de consenso era de 4,96 sobre cinco.
Los analistas de Wall Street siguen siendo mayoritariamente positivos con el valor. Casi el 90% de las empresas seguidas por Bloomberg tienen calificaciones equivalentes a comprar para el valor, mientras que ninguna recomienda vender. Sin embargo, el número de valoraciones neutrales ha tendido al alza. El mes pasado, Loop Capital rebajó Alphabet a “mantener”, escribiendo que su calificación “seguirá siendo volátil a medida que evolucione la transición de la IA.”
Alphabet no es la única empresa con megacapitalización de la que se están distanciando los analistas. La calificación de consenso de Apple Inc. (AAPL) está en su nivel más bajo desde noviembre de 2020, mientras que la de Microsoft Corp. (MSFT) se encuentra en niveles de mediados de 2019.
Aun así, las empresas tecnológicas de megacapitalización siguen representando un área popular del mercado. Además del potencial de crecimiento de la IA, se considera que las empresas ofrecen balances sólidos y son motores duraderos de beneficios e ingresos.
“A pesar de la rentabilidad superior registrada en lo que va de año y de la percepción de que los niveles de valoración se están disparando, llegamos a la conclusión de que las megacapitalizaciones de Internet siguen cotizando a niveles razonables, tanto en comparación con la media histórica como con los niveles de valoración ajustados al crecimiento”, escribe Rohit Kulkarni, analista de Roth MKM.
Kulkarni compraría el grupo “ante cualquier debilidad” y señala que “la debilidad táctica impulsada por el mercado debería verse como una oportunidad para reducir la base de costes antes de la inflexión fundamental impulsada por la IA en 2024 y 2025″.
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