Quienes a fines de 2022 apostaron por las acciones de los dos principales unicornios latinoamericanos cotizantes en Wall Street logaron capturar una extraordinaria ganancia: el ADR (American Depositary Receipt) del banco digital brasileño Nubank tuvo un salto de 89%, mientras que los papeles del marketplace argentino MercadoLibre ganaron un 43%.
No obstante, si retrocedemos un poco más, podemos observar que cada papel de MercadoLibre cuesta hoy un 84% más de lo que costaba exactamente un año atrás. En ese mismo lapso, la acción de Nubank creció un 99,7%, es decir, prácticamente se duplicó.
Este importante avance se encuentra enmarcado en un excelente semestre para varias de las principales acciones tecnológicas que cotizan en Wall Street. Prueba de ello es que el Nasdaq avanzó un 29% en en estos primeros seis meses del año, muy por encima del S&P500 (13,7%) y del Dow Jones (2,4%).
Lejos de máximos
Aún con la impactante suba que han ostentado estos papeles en 2023, sus cotizaciones actuales se encuentran bastante lejos de los máximos que supieron alcanzar en 2021, cuando la súper liquidez que había dejado como remanente la emisión de los banco centrales por la pandemia había generado voladuras en las tecnológicas:
- MercadoLibre llegó a costar US$1.965,05 el 22 de enero de 2021 y actualmente cuesta US$1.210,90, por lo que debería crecer un 62,28% para volver a su techo.
- En tanto, Nubank costaba US$11,85 el 10 de diciembre de 2021, cuando tuvo su debut en Wall Street. Actualmente cada papel cuesta 7,71%, por lo que aún debería crecer un 53,7% para volver a aquella inicial.
Un balance sólido
Horas después de que MercadoLibre presentara su balance correspondiente al primer trimestre de 2023, Damión Vlassich analista de renta variable de IOL invertironline, resumió los resultados de la compañía en los siguientes aspectos:
- Los números de la compañía fueron más que sólidos, habiendo superado ampliamente las expectativas de mercado en cuanto a ingresos (los cuales totalizaron US$3.037 millones en relación a los US$2.880 millones del consenso de los analistas) y logrando también ubicarse por encima de las proyecciones en lo que respecta a beneficio por acción (BPA).
- El BPA de la compañía fue de US$3,97 cuando las estimaciones eran US$3,04 (+31% de sorpresa). Además, destaca el significativo crecimiento respecto del mismo período del año pasado, logrando triplicar el resultado obtenido de US$1,30 por acción.
- Los ingresos operativos (ingresos neto de costos) totalizaron US$340 millones, lo que no solamente representó un incremento del 144% respecto del primer trimestre de 2022, sino que también posibilitó ampliar los márgenes sobre ingresos de 6,2% a 11,2%. Esto no es algo menor, ya que desde la propia compañía resaltaron que, a la par de que MercadoLibre continúa escalando sus ingresos, el foco se ubica en mejorar la eficiencia operativa, lo que permitirá mantener el crecimiento de largo plazo y hacer de MercadoLibre una empresa sostenidamente rentable.
Despidos y cambios en el desarrollo de productos
Con el aumento de los beneficios y la rentabilidad, Nubank también ha adoptado iniciativas destinadas a la eficiencia de su funcionamiento. En este sentido, confirmó el miércoles en un comunicado el despido de 296 profesionales, equivalente al 3,7% de la plantilla de 8.049 empleados hasta finales de 2022.
“El área de Operaciones se dividió en unidades independientes centradas en cada producto, que atendieron el pasado periodo de expansión de un producto a una plataforma multiproducto”, señaló Nubank en el comunicado. “Ahora, con una cartera robusta, y tras un profundo análisis de modelos y procesos, se identificó la necesidad de consolidar los equipos de producto en una organización centralizada. Esto permitirá un servicio al cliente más completo y ganancias de escala, con una gestión integrada de todos los productos y servicios”, añadió el banco sobre los despidos.
Es una referencia a la fase alcanzada de apalancamiento operativo, que permite a Nubank multiplicar los ingresos sin tener que realizar inversiones o incurrir en gastos de forma proporcional. Como ejemplo, en el primer trimestre, los ingresos medios por cliente activo (ARPAC) aumentaron un 30% interanual.
La revalorización de las acciones de Nubank es, según los analistas, un reflejo de la mejora de diferentes indicadores financieros y operativos. La rentabilidad medida por el ROE alcanzó el 43% en el primer trimestre de este año.
