Bloomberg — El guiño del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, de que el ciclo de subidas de tipos de interés no ha terminado ha acentuado entre los inversores la percepción de que es más probable que se produzca una recesión económica. Las primas de los bonos del Tesoro a dos años superaron el miércoles en hasta un punto porcentual a las de los bonos a 10 años.
Los tipos a corto plazo subieron como reacción al testimonio de Powell ante el Congreso. El intervalo de dos a 10 años de la curva de rendimientos -que se ha invertido antes de cada una de las últimas cinco recesiones estadounidenses - es ahora la más invertida desde marzo.
El impacto de la declaración de Powell puede haberse visto exacerbado por unos datos de inflación en el Reino Unido más fuertes de lo esperado, que aumentaron las especulaciones de que el Banco de Inglaterra (BoE) aumentará el ritmo de su endurecimiento monetario en la reunión de hoy. Este mes, varios bancos centrales desarrollados se han vuelto halcones, más firmes en su política de subidas de los tipos de interés, preocupados por el hecho de que la inflación se mantenga demasiado alta durante demasiado tiempo.
“El Reino Unido está enviando la señal de que es demasiado pronto para decir que las subidas de tipos de los bancos centrales han sido suficientes para mantener al genio de la inflación en la botella”, dijo Prashant Newnaha, estratega de tipos de TD Securities Inc. en Singapur. “En la batalla entre crecimiento e inflación, la inflación gana ampliamente, lo que significa que es probable que los bancos centrales se arriesguen a una fuerte desaceleración para ganar la batalla de la inflación”.
Fed hawkish
Aunque la Fed mantuvo los tipos de interés la semana pasada por primera vez en más de un año, sorprendió a inversores y economistas al pronosticar que probablemente subirá los costes de endeudamiento dos veces más de aquí a finales de año. Powell reiteró ese mensaje en su comparecencia ante el Congreso el miércoles, subrayando que la mayoría de los responsables políticos estadounidenses esperan que sean necesarias más subidas, ya que la inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2% fijado por la Fed.
La inversión del diferencial entre dos y 10 puntos básicos se había ampliado a 111 puntos básicos el 8 de marzo, el nivel más alto desde la década de 1980, antes de reducirse a finales de mes, ya que la quiebra de varios prestamistas regionales estadounidenses avivó la preocupación de que una posible crisis bancaria convenciera a la Fed de empezar a recortar los tipos.
--Con la asistencia de Liz Capo McCormick
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