Bloomberg — El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los responsables políticos esperan que los tipos de interés tengan que subir para reducir el crecimiento de EE.UU. por debajo de su tendencia a largo plazo y contener las presiones sobre los precios, con el calendario de aumentos adicionales en función de los datos entrantes.
“Al principio del proceso, la velocidad era muy importante”, dijo Powell el miércoles en un testimonio ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, refiriéndose al ritmo al que los funcionarios subieron los tipos durante el año pasado. “Ahora no es muy importante”.
Puede tener sentido seguir subiendo los tipos en los próximos meses, pero a un ritmo más moderado, dijo Powell en respuesta a las preguntas de los legisladores sobre los planes de la Fed. El calendario de subidas adicionales se basará en los datos que vayan llegando, dijo en su declaración inicial.
Las acciones estadounidenses cayeron cuando Powell advirtió de que se necesitarían tipos más altos para combatir la inflación, frustrando las apuestas de que el banco central estadounidense se acercaba al final de su ciclo de endurecimiento.
El Comité Federal de Mercado Abierto interrumpió la semana pasada su serie de subidas de tipos de interés por primera vez en 15 meses, dejando los tipos en una horquilla del 5% al 5,25%. Pero los funcionarios de la Reserva Federal estimaron que los tipos subirían al 5,6% a finales de año, según la mediana de sus proyecciones, lo que implica dos subidas adicionales de un cuarto de punto tras la sorprendente persistencia de la inflación y la fortaleza del mercado laboral.
Cuestionan sobre la supervición bancaria
Los legisladores también preguntaron a Powell sobre los planes de la Reserva Federal para reforzar la supervisión y la regulación de los bancos regionales y grandes tras varias quiebras bancarias a principios de este año.
Powell dijo que el consejo de la Fed aún no había votado cambios en las normas bancarias, pero que se había informado al personal sobre algunos ajustes que se están considerando. Añadió que los mayores prestamistas estadounidenses estaban “muy bien capitalizados” y que el banco central debía tener cuidado de no perjudicar el modelo de negocio de los prestamistas más pequeños.
El jefe de la Reserva Federal comparece esta semana en el Capitolio para dar su testimonio semestral sobre política monetaria, la primera vez que responde a preguntas del Congreso en público desde principios de marzo. También testificará ante el Comité Bancario del Senado el jueves.
Moderar el ritmo
En sus observaciones preparadas, Powell dijo que los funcionarios de la Fed “entienden las dificultades que la alta inflación está causando, y seguimos firmemente comprometidos a reducir la inflación de nuevo a nuestro objetivo del 2%.”
“Casi todos los participantes en el FOMC esperan que sea apropiado subir algo más los tipos de interés a finales de año”, añadió. “Reducir la inflación probablemente requerirá un periodo de crecimiento por debajo de la tendencia y cierto ablandamiento de las condiciones del mercado laboral”.
Sus comentarios, ya preparados, se hicieron eco en gran medida de sus declaraciones en la conferencia de prensa posterior a la reunión de la semana pasada, en la que afirmó que el Comité consideraba apropiado moderar el ritmo de subidas de tipos tras la subida más agresiva de las últimas cuatro décadas y las recientes quiebras bancarias, que podrían endurecer las condiciones crediticias. Al mismo tiempo, afirmó que la gran mayoría del Comité prevé que serán necesarios tipos más altos para controlar la inflación.
“Estamos moderando el ritmo como si condujéramos a 75 millas por hora en una autopista, luego a 50 millas por hora en una autopista local”, dijo Powell a los legisladores. “Y luego, a medida que te acercas a tu destino, a medida que intentas encontrar ese destino, reduces aún más la velocidad”.
Los responsables de la Fed se han mostrado decepcionados por la lentitud con la que ha caído la inflación en los últimos meses y apuntan a un periodo de crecimiento por debajo de la tendencia para reducir las presiones sobre los precios. La semana pasada, el FOMC mejoró su visión del crecimiento económico y del mercado laboral para 2023, pero ahora prevé un aumento del desempleo hasta el 4,5% el año que viene.
Mercado laboral
El presidente de la Fed se ha enfrentado a las críticas de algunos demócratas por sus agresivas subidas de los tipos de interés. La senadora Elizabeth Warren, por ejemplo, advirtió de que sus políticas corren el riesgo de dejar sin trabajo a millones de personas.
Powell describió el mercado laboral como “muy ajustado” en sus comentarios preparados, aunque la tasa de desempleo subió en mayo al 3,7%. “Hay algunas señales de que la oferta y la demanda en el mercado laboral se están equilibrando mejor”, dijo.
Powell citó la caracterización que hace la Reserva Federal en su informe semestral al Congreso, publicado el viernes, del endurecimiento de las condiciones crediticias en EE.UU. tras las quiebras bancarias de marzo.
“La economía se enfrenta a vientos en contra derivados del endurecimiento de las condiciones crediticias para los hogares y las empresas, que probablemente pesarán sobre la actividad económica, la contratación y la inflación”, dijo. “El alcance de estos efectos sigue siendo incierto”.
