Bloomberg — Jerome Powell, presidente de la Fed, podrá aclarar esta semana lo que muchos consideraron un discurso ambiguo sobre la evolución de la política monetaria de EE.UU., con la obligación añadida de tranquilizar a demócratas y republicanos sobre la buena marcha de la economía.
Powell se someterá a un interrogatorio de los congresistas este miércoles y jueves, en lo que será su primera comparecencia ante el Congreso desde inicios de marzo, antes de que las turbulencias del sector bancario suscitaran duras críticas al banco central y forzarán a sus responsables a replantearse su estrategia en materia de política monetaria.
Aunque desde esa fecha se han atenuado las tensiones financieras más graves, persisten los interrogantes sobre la medida en que la mayor restricción del acceso al crédito influirá sobre la economía, y lo que ello implica para la Fed.
Por su parte, el presidente de la Fed tendrá que convencer a los republicanos de que no se están retractando de su estrategia para aplacar la inflación y, al mismo tiempo, mostrar a los demócratas la fortaleza económica a medida que los funcionarios se disponen a continuar elevando las tasas de interés en 2023.
“El nerviosismo se apodera de los demócratas porque son partidarios de proclamar el triunfo y avanzar”, declaró Stephen Myrow, socio gerente de Beacon Policy Advisors y antiguo funcionario del Tesoro del gobierno de George W. Bush. “Creo que esta vez van a procurar ser prudentes contra nuevas subidas. Sin embargo, los republicanos se limitarán a arremeter y hacer como si la inflación no hubiese descendido”.
Powell vendrá de la reunión de la Fed del 13 y 14 de junio, en la que él y sus colegas dejaron las tasas sin cambios por primera vez en 15 meses, pero señalaron que podrían realizar dos subidas más este año. Los observadores de la Fed y los inversores se esforzaron por asimilar el mensaje de la conferencia de prensa posterior a la reunión de Powell, y los legisladores dijeron la semana pasada que planeaban presionarle para que diera explicaciones.
“En este momento hay mucha confusión sobre el siguiente paso”, dijo el jueves Thom Tillis, senador republicano de Carolina del Norte.
Elogio a la pausa
La Fed ha subido las tasas cinco puntos porcentuales desde marzo de 2022, una de las campañas de ajuste más rápidas de su historia. Eso les da a los funcionarios espacio ahora para tomar un respiro y monitorear los datos entrantes mientras consideran su próximo movimiento, dijo Powell la semana pasada.
La acción rápida de la Fed durante el año pasado, una estrategia de recuperación después de que los formuladores de políticas no se dieron cuenta de cuán persistente sería la inflación, ha generado críticas de los demócratas progresistas temerosos de que las tasas más altas provoquen un aumento en el desempleo. La tasa de desempleo subió recientemente desde su nivel más bajo en 50 años, pero los empleadores continúan contratando trabajadores a un ritmo acelerado.
La senadora Elizabeth Warren, una demócrata de Massachusetts que criticó la política de la Fed bajo la supervisión de Powell, expresó optimismo sobre la pausa de este mes.
“Hace seis meses, el presidente Powell fijó la meta de dejar sin trabajo al 1% de la fuerza laboral”, dijo en una entrevista el jueves. “Él no ha alcanzado esa meta, y espero que nos diga en junio que otros esfuerzos han tenido éxito en poner la inflación en una pendiente descendente, y dejará de enfocarse en aumentos de tasas diseñados para impulsar el desempleo”.
Preocupaciones sobre estabilidad
A pesar de las continuas preocupaciones sobre la inflación, que alcanzó un máximo de más del 9% el año pasado, los republicanos dijeron que les preocupaba cómo los aumentos adicionales podrían perturbar aún más al sector financiero a raíz de varias quiebras bancarias este año.
“Hemos tenido el aumento de tasas más rápido en 40 años, y eso ha puesto mucha presión sobre el sistema bancario”, dijo el Senador Bill Hagerty, republicano por Tennessee. “Quiero ver su perspectiva sobre qué tan profundo es eso y cómo eso influye en sus pensamientos sobre nuevos aumentos de tasas”.
En marzo, la Fed tomó medidas agresivas para detener cualquier efecto contagio e inyectar liquidez de emergencia al sistema bancario, después de que varias instituciones quebraron en parte debido a la tensión de las tasas de interés más altas. Pero los funcionarios han tratado de apegarse a su política de larga data de mantener las medidas de estabilidad financiera separadas de sus esfuerzos por controlar las presiones sobre los precios.
Si bien los funcionarios de la Fed se esfuerzan por ser independientes del proceso político, también son muy conscientes de las preocupaciones bipartidistas de que el banco central ya ha hecho mucho, dijo el congresista de Michigan Bill Huizenga.
“Tendrían mucha gente infeliz en ambos lados si siguieran subiendo las tasas de interés”, dijo.
Escrutinio regulatorio
El testimonio de esta semana (Powell comparecerá ante el comité de Servicios Financieros de la Cámara el miércoles y ante el panel de Banca del Senado el jueves) será la primera oportunidad de los legisladores para preguntarle públicamente al jefe de la Fed sobre los planes de cambios regulatorios tras el colapso del banco esta primavera.
Es probable que los demócratas presionen a Powell por reglas más estrictas, incluida la reversión de los aumentos del límite de activos de 2018, que muchos culpan en parte por los problemas de Silicon Valley Bank. Los republicanos se han opuesto al aumento de las cargas sobre los bancos que el vicepresidente de la Fed, Michael Barr, ha dicho que la Fed está explorando, y, en cambio, cuestionan las propias deficiencias de supervisión del regulador en el período previo a las quiebras.
“Creo que lo que está haciendo el vicepresidente Barr es usar una crisis para llevar a cabo su plan político anterior y creo que eso es motivo de gran preocupación”, dijo el presidente de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Patrick McHenry, de Carolina del Norte. “No creo que sea de interés para la estabilidad del mercado ni en interés del crecimiento económico”.
Los republicanos también presionarán a Powell sobre el potencial de una moneda digital del banco central a nivel minorista, dijo McHenry. Esa es una preocupación particular para el espacio cripto.
Con la asistencia de Erik Wasson.
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