Bloomberg — Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) ha reincorporado a dos de los laderos de mayor trayectoria de Jack Ma, Eddie Wu y Joseph Tsai. El objetivo es encarrilar a una compañía que ha tenido dificultades para recuperarse desde la ofensiva regulatoria de Pekín contra las compañías de internet en 2021.
No obstante, los inversores no están seguros de lo que el par podrá hacer para recuperar los días de gloria de la empresa.
La decisión de que Wu y Tsai reemplacen a Daniel Zhang, el CEO de la compañía durante 8 años, sorprendió a los mercados. Ambos son pesos pesados de su generación y se les destaca haber estado al frente de la tecnología y la estrategia que marcó a la que llegó a ser la empresa más valiosa de China.
Su tarea ahora consiste en averiguar cómo llevar a cabo la histórica reestructuración y escisión a seis bandas que Zhang había puesto en marcha unos meses antes. La idea era crear un grupo de líderes en negocios que abarcaran desde la computación en nube y la logística hasta el comercio internacional y que pudieran buscar financiación y cotizar por separado, apaciguando a los accionistas ávidos de valor.
Es probable que Tsai, antiguo alumno de Yale, un negociador muy apreciado entre los inversores, desempeñe un papel importante en el manejo de los mercados y los patrocinadores más destacados de Alibaba. Antiguo atleta de lacrosse, más conocido en Estados Unidos por ser el propietario de los Brooklyn Nets, Tsai conoce el negocio a la perfección: estaba al lado de Ma cuando se fundó Alibaba en un apartamento junto al lago de Hangzhou en 1999.
Wu, que estuvo al lado de Ma desde el principio, es menos conocido. A este ex informático se le atribuye el desarrollo de la plataforma publicitaria de la empresa y de Alipay, similar a PayPal, que ahora forma parte de Ant Group Co, respaldada por Ma. Posteriormente, creó una empresa de capital riesgo que gestiona una cartera de unos 10.000 millones de yuanes (US$1.400 millones) que abarca la conducción autónoma y el software.
“Alibaba es básicamente un representante de China, por lo que se ve arrastrada por la geopolítica y la economía china. Además, se enfrenta a la dura competencia de otras plataformas de comercio electrónico, así como de los vídeos cortos”, dijo Vey-Sern Ling, director gerente de Union Bancaire Privee. “Hasta que la empresa pueda volver a crecer, creo que los inversores no darán mucho crédito a un simple cambio de gestión”.
Las acciones de Alibaba cerraron con una caída del 1,5% durante una sesión volátil en Hong Kong, y cayeron más de un 2% en las operaciones previas a la comercialización en Nueva York. Oscilaron entre territorio positivo y negativo en una jornada en la que el índice tecnológico Hang Seng se dirigió hacia el sur desde el principio.
No está claro qué tentó a la pareja a volver al redil, aunque heredan una empresa que es una sombra de lo que fue.
En 2020, los reguladores tomaron medidas enérgicas contra Ma y Ant Group Co. después de que el multimillonario enfureciera a los reguladores con una crítica pública a los reguladores financieros chinos. Poco después, Pekín comenzó a tomar medidas drásticas contra el sector tecnológico privado, acusando a Alibaba de comportamiento monopolístico antes de imponerle una multa récord por las supuestas infracciones. Desde entonces, las acciones de Alibaba se han desplomado un 70%, lo que supone una pérdida de valor de más de medio billón de dólares.
La empresa nunca recuperó su crecimiento estratosférico, sobre todo porque nuevos competidores como ByteDance Ltd. y PDD Holdings Inc. minaron su negocio principal. Empezó a perder cuota de mercado en la nube, su otro motor de crecimiento, frente a rivales respaldados por el Estado.
Zhang, que sigue al frente del negocio de la nube, describió la reestructuración en detalle justo cuando Alibaba registró su tercer trimestre consecutivo de crecimiento de los ingresos de un solo dígito, lo que refuerza la preocupación de que el repunte del gasto de los consumidores chinos pueda estar más lejos de lo previsto.
Al mismo tiempo, su rival de toda la vida, Baidu Inc. (BIDU) -que en su día fue descartada por los inversores por haberse perdido la revolución móvil- presentó Ernie, el primer servicio de IA similar a ChatGPT de China, recibiendo críticas positivas, lo que pone de relieve cómo Alibaba y sus homólogas pueden estar quedándose atrás en la tecnología de nueva generación.
Wu, tecnólogo de formación, encabezará los futuros esfuerzos de innovación de Alibaba, según informó la empresa en un comunicado el martes.
“Lo bueno es que el nuevo CEO y el nuevo presidente son todos cofundadores de la empresa y son los más cercanos a Jack Ma. Eso significa que Ma sigue siendo el líder espiritual de Alibaba”, dijo Kenny Wen, jefe de estrategia de inversión de KGI Asia Ltd.
Más allá de la tecnología, gran parte del mercado se ha fijado en la inminente reestructuración, y su potencial para dar rienda suelta a media docena de empresas que cotizan en bolsa, empezando por unidades más maduras como la nube y la logística.
Con la reestructuración, Alibaba ha declarado que quiere operar como un verdadero holding de inversión. La incorporación de dos inversores veteranos para dirigir la empresa podría favorecer ese objetivo.
Queda por ver si Tsai y Wu modificarán el plan de reestructuración original. Tsai, por su parte, nunca ha rehuido hacer movimientos audaces, ya fuera renunciar a un trabajo de US$700.000 al año para apostar por Ma, o crear la controvertida estructura de asociación de Alibaba que garantiza que los directores del consejo sean elegidos por un núcleo de fundadores originales y empleados veteranos.
La descentralización de las líneas de negocio y del poder de decisión de la empresa responde a uno de los principales objetivos de Pekín durante su amplia campaña de represión. Según Steven Leung, director ejecutivo de UOB-Kay Hian Holdings Ltd., sus nombramientos podrían indicar el deseo de avanzar en la reestructuración y acercar a la empresa a una salida a bolsa individual.
Lo que dice Bloomberg Intelligence
La reasignación del actual consejero delegado, Daniel Zhang, una figura muy conocida entre los inversores, al dinámico negocio de la nube podría ofrecer cierta seguridad a los accionistas de Alibaba mientras esperan su parte de esta unidad a través de dividendos en acciones.
- Catherine Lim y Trini Tan, analistas
Zhang, como responsable de la división de la nube, tiene la tarea de llevar a Alibaba al todavía amorfo reino de la IA.
Siguiendo la estela de Baidu, Alibaba desplegó su propio gran modelo lingüístico apodado Tongyi Qianwen. Esto podría ser clave para garantizar que el nombre de la empresa perdure 102 años, tal y como su cofundador Ma declaró en repetidas ocasiones que era su principal ambición.
“Voy a entrar en una nueva etapa con nuestros colegas de la nube, explorando cómo utilizar nuevas tecnologías como la computación en la nube, los macrodatos y la IA para servir a miles de industrias”, dijo Zhang en un memorando interno visto por Bloomberg News.
--Con la colaboración de Lulu Yilun Chen.
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