Bloomberg — El repunte de la renta variable se verá presionado en la segunda mitad del año si las ganancias de las acciones de crecimiento se estancan y no continúa la rotación hacia las cíclicas, según evalúan los estrategas de JPMorgan Chase & Co.
En este contexto, aunque el equipo liderado por Mislav Matejka sigue sobreponderando el crecimiento frente a los valores más baratos, los denominados de valor, ellos creen que los sectores defensivos ofrecen una relación riesgo-rentabilidad más atractiva para el resto de este año. Sanidad, productos básicos y servicios públicos son algunos de los sectores que recomiendan.
“Si el crecimiento se estanca en términos absolutos y la rotación cíclica no recibe un apoyo fundamental, entonces el mercado en general podría verse presionado en la segunda mitad”, escribió el equipo de Matejka en una nota el lunes.
Los estrategas señalaron que, si bien no recomiendan perseguir los rebotes de las acciones de valor cíclicas, la subida de las acciones de crecimiento y tecnología también está limitada, ya que la tecnología parece sobrecomprada en relación con los rendimientos de los bonos y los niveles históricos de precio/beneficios.
Matejka se volvió cauto sobre las perspectivas de las acciones a finales del año pasado, después de mantenerse positivo durante gran parte de 2022, mientras las acciones caían en picado.
El fuerte repunte de este año en las acciones estadounidenses ha estado liderado por un reducido grupo de grandes empresas tecnológicas, ya que los inversores se aferraron a su resistencia al crecimiento de los beneficios en medio de apuestas por la inteligencia artificial. Los estrategas de JPMorgan dijeron que el hecho de que el mercado “siga extremadamente concentrado” es “típicamente poco saludable.”
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-- Con la ayuda de Sagarika Jaisinghani
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