Bloomberg — A pesar de toda la preocupación por la pérdida de dominio del dólar estadounidense en el comercio internacional y en el mundo de las finanzas, Moody’s Investors Service tiene un mensaje: es probable que el billete verde conserve su corona a pesar de todos los desafíos.
“Esperamos que en las próximas décadas surja un sistema monetario más multipolar, pero estará liderado por el billete verde porque sus contendientes tendrán dificultades para replicar plenamente su escala, seguridad y convertibilidad”, escribieron los analistas de Moody’s en una nota el jueves.
Eso no quiere decir que la empresa de calificación no vea riesgos a corto plazo.
Un giro de EE.UU. hacia el proteccionismo, el debilitamiento de las instituciones y el riesgo de un impago amenazarían el dominio mundial del dólar, dijo Moody’s.
“El mayor peligro a corto plazo para la posición del dólar proviene del riesgo de que las propias autoridades estadounidenses cometan errores políticos que socaven la confianza, como por ejemplo un impago de la deuda estadounidense”, afirma el informe. “El debilitamiento de las instituciones y un giro político hacia el proteccionismo amenazan el papel global del dólar”.
Aunque un impago de la deuda pública estadounidense se apuntalara rápidamente, perjudicaría “permanentemente” a las tenencias del Tesoro estadounidense como activos sin riesgo, según Moody’s. El estancamiento del techo de la deuda puso nerviosos a los mercados financieros. Las autoridades estadounidenses señalaron el jueves que habían hecho algunos progresos, pero que aún no se había alcanzado ningún acuerdo, mientras el reloj sigue avanzando hasta el momento en que el Tesoro se quede sin efectivo.
La tensión en torno a las negociaciones sobre el límite de la deuda estadounidense aumentó después de que Fitch Ratings advirtiera de que la calificación AAA del país estaba amenazada por un enfrentamiento político que impide llegar a un acuerdo. Moody’s no ha realizado ningún ajuste en su perspectiva a raíz de las disputas en Washington para elevar la capacidad de endeudamiento de la nación.
“Aunque esperamos que los políticos acaben poniéndose de acuerdo para elevar o suspender el límite de endeudamiento y evitar un impago de la deuda pública, la mayor polarización del entorno político nacional en la última década ha debilitado tanto la previsibilidad como la eficacia de la formulación de políticas estadounidenses”, afirma el informe. “Las sanciones que inhiben aún más el libre flujo del dólar en el comercio y las finanzas mundiales podrían fomentar una mayor diversificación”.
La liquidez, seguridad y menores costes de transacción del dólar estadounidense garantizarán que continúe su dominio en el comercio y las finanzas internacionales, concluye Moody’s, citando también la falta de alternativas viables. Según el informe, los bancos centrales han reducido la proporción de las tenencias de dólares al 58% desde el 71% de 2000, al tiempo que han aumentado las asignaciones al renminbi, el dólar australiano y el canadiense.
Un indicador de la fortaleza del dólar subió por cuarto día consecutivo, la racha alcista más larga desde octubre. El billete verde va camino de ganar un 1,7% de valor en mayo, tras dos meses de descensos.
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