Bloomberg — SoftBank Group Corp. (SFTBY) emitió un duro reproche después de que S&P Global Ratings recortara un escalón más su calificación crediticia a largo plazo, situándola en territorio “basura”, citando la exposición del conglomerado tecnológico japonés a las valoraciones del mercado privado y otros factores de riesgo externos.
S&P dijo que los riesgos crediticios de SoftBank están aumentando porque está vendiendo activos públicos como Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) y aumentando su exposición a nuevas empresas privadas con valoraciones más volátiles como resultado. Rebajó la calificación de la empresa a BB desde BB+. Las acciones de SoftBank cayeron hasta un 2,3% en Tokio, mientras que sus swaps de incumplimiento crediticio -el coste de asegurar la deuda de SoftBank- registraron la mayor subida en aproximadamente un mes.
“El riesgo de activos en la cartera de inversiones de SoftBank Group Corp. está aumentando más de lo que habíamos supuesto; es probable que su liquidez y su solvencia crediticia sigan estando materialmente debilitadas durante el próximo año más o menos”, escribió la agencia en su informe.
SoftBank criticó la decisión y argumentó que la agencia de calificación crediticia no había analizado con precisión sus circunstancias. La empresa con sede en Tokio sostuvo que la venta de activos como Alibaba a cambio de efectivo es claramente mejor para la estabilidad de su balance.
“En el último año, nuestra estricta gestión financiera defensiva ha reforzado nuestra posición financiera como nunca antes”, afirmó la empresa en su propio comunicado. “Es extremadamente lamentable que nuestra solidez financiera no haya sido evaluada adecuadamente, y continuaremos nuestro diálogo con S&P”.
En una entrevista posterior a la decisión de la agencia, el director financiero Yoshimitsu Goto afirmó que el recorte de la calificación no afectará a los costes de endeudamiento de SoftBank ni a la forma en que gestiona su balance. Dada la amplia reserva de efectivo de la empresa, de más de 5 billones de yenes, la compañía no necesitará emitir nuevos bonos durante un tiempo, afirmó Goto.
SoftBank aún tendrá que refinanciar bonos vendidos a inversores minoristas, por valor de unos 350.000 millones de yenes, que vencen durante el trimestre de marzo del año que viene, según Goto. Sólo el tiempo dirá dónde se negocian los rendimientos en ese momento, pero la tasa de cupón de SoftBank para los bonos vendidos a particulares están vinculados a las calificaciones de Japan Credit Rating Agency Ltd. y no a las de S&P, dijo.
Si SoftBank observa una menor demanda de sus bonos, “siempre podemos ajustar el calendario de las nuevas emisiones”, declaró Goto a Bloomberg News en una videollamada.
No es la primera vez que SoftBank se enfrenta a empresas de calificación crediticia. Desde hace años mantiene un enfrentamiento con Moody’s Investors Service, a la que no facilita información desde marzo de 2020.
“Hemos tenido respeto por S&P”, dijo Goto. “Es una pena que hayan llegado a una conclusión tan poco razonable”.
- Con la ayuda de Finbarr Flynn.
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