Bloomberg — La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, afirmó que aún no están claros los argumentos a favor de una pausa en las subidas de tasas de interés en la reunión de junio del banco central.
“Tras elevar el rango objetivo de la tasa de los fondos federales en cada una de las 10 últimas reuniones del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto), hemos hecho algunos progresos”, declaró Logan el jueves en un discurso preparado para una conferencia de la Asociación de Banqueros de Texas en San Antonio. “Los datos de las próximas semanas podrían mostrar aún que es apropiado saltarse una reunión. A fecha de hoy, sin embargo, aún no hemos llegado a ese punto”.
Logan, que vota este año en el FOMC para fijar las políticas de tasas, dijo que mantiene la mente abierta de cara a la reunión del 13-14 de junio, pero expresó su decepción por la falta de avances en la inflación. Los precios, especialmente si se excluyen las volátiles categorías de alimentos y energía, no han bajado con la suficiente rapidez, y un mercado laboral aún tenso sigue presionando los salarios.
Los operadores aumentaron las apuestas sobre una subida de tasas en junio hasta cerca del 40% tras la publicación de los comentarios.
Por otra parte, su colega Philip Jefferson, hablando en Washington el jueves por la mañana, sugirió que está dispuesto a ser paciente para ver cómo se filtra en la economía la agresiva subida de tasas de interés de este ciclo de endurecimiento. Citó los efectos retardados de la política y la incertidumbre en torno al endurecimiento de las normas de préstamo.
“La historia demuestra que la política monetaria funciona con retardos largos y variables, y que un año no es un periodo suficientemente largo para que la demanda sienta el pleno efecto de unas tasas de interés más altas”, declaró Jefferson ante la Asociación Nacional de Comisionados de Seguros en Washington.
Ha sido propuesto por el presidente Joe Biden para ocupar la vicepresidencia de la Fed y está a la espera de la confirmación del Senado.
La Reserva Federal ha subido las tasas agresivamente, incluidas cuatro subidas de 75 puntos básicos, elevando el costo de de endeudamiento en 5 puntos porcentuales en poco más de un año.
El presidente Jerome Powell y algunos de los demás responsables de formular políticas han indicado que, en función de lo que muestren los datos en el periodo entre reuniones, podría ser conveniente pausar las subidas en la reunión del mes que viene. Powell hablará el viernes en una conferencia de la Fed en Washington.
El retroceso de los préstamos bancarios, que se intensificó tras el colapso de varias instituciones en los últimos meses, está amplificando la rigidez de las condiciones financieras, y puede estar haciendo parte del trabajo de la Fed por ella, argumentan algunos funcionarios.
Pero Logan afirmó que el endurecimiento de las condiciones crediticias no es una sorpresa y que la tendencia se mantiene desde finales del año pasado.
“Incluso ahora, dicen que la razón principal del último endurecimiento es la política monetaria restrictiva, no la tensión en el sistema bancario”, afirmó Logan.
A principios de esta semana, la jefa de la Fed de Dallas dijo que era partidaria de que la Fed avanzara más despacio, pero también ha señalado que una pausa no excluiría subidas adicionales de las tasas en reuniones posteriores si fuera necesario.
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