Bloomberg — Dos funcionarios de la Reserva Federal (Fed) se mostraron partidarios de pausar las subidas de las tasas de interés, mientras que un tercer responsable de formular las políticas afirmó que la tarea del banco central de contener la inflación no había concluido.
“Nosotros, en la Reserva Federal, probablemente tenemos más trabajo que hacer por nuestra parte para tratar de volver a bajar la inflación”, dijo el lunes el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, durante un debate moderado en St. Paul, Minnesota.
“El mercado laboral sigue caliente, y no hemos visto mucho ablandamiento en el mercado laboral. Por tanto, eso me dice que nos queda un largo camino por recorrer antes de que volvamos a bajar la inflación”, afirmó.
Kashkari, que vota sobre la política monetaria este año, fue el tercer funcionario de la Fed en opinar sobre la política monetaria, tras las declaraciones de su homólogo de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, y de Austan Goolsbee, de Chicago.
El Comité Federal de Mercado Abierto subió las tasas un cuarto de punto porcentual en una reunión celebrada a principios de este mes, situando su referencia en un rango objetivo del 5% al 5,25% y señalando que podría estar dispuesto a pausar su ciclo de endurecimiento en la próxima reunión de junio.
Su colega de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, declaró a la CNBC que había estado muy reñido si disentía de la subida de tasas que los responsables de formular las políticas llevaron a cabo a principios de mes, por su preocupación de que los funcionarios no endurecieran en exceso, aunque finalmente votó a favor.
“Todavía queda mucho del impacto de los 500 puntos básicos que hicimos el año pasado. Y a esto se añaden unas condiciones crediticias restrictivas. Y creo que debemos ser especialmente cuidadosos”, dijo.
“Tenemos que tenerlo en cuenta y la única forma de hacerlo es sentarse y observarlo”, añadió Goolsbee, aunque no llegó a respaldar una pausa en junio, diciendo que los funcionarios aún tenían varias semanas más de datos por evaluar.
Perspectivas para 2023
Los inversores apuestan por que el banco central mantendrá los tipos el mes que viene, pero empezará a recortarlos a finales de año. Bostic se opuso a esta perspectiva.
“Mi hipótesis de base es que no pensaremos realmente en recortar hasta bien entrado 2024″, dijo en una entrevista anterior en la CNBC. “Si nos fijamos en la mayoría de las medidas de inflación, siguen estando dos veces por encima de nuestro objetivo. Así que aún queda mucho camino por recorrer”.
Los dirigentes de la Reserva Federal están intentando evaluar el impacto de las recientes quiebras bancarias en el crédito y en las perspectivas generales. Una encuesta de la Reserva Federal publicada la semana pasada mostró que los bancos declararon un endurecimiento de las normas y una menor demanda de préstamos en el primer trimestre, prolongando una tendencia que comenzó antes de que surgieran las últimas tensiones en el sector bancario.
“Estamos viendo el endurecimiento que tenía que producirse y ahora la cuestión es hasta qué punto va a afectar realmente a la actividad”, dijo Bostic. “La política adecuada es realmente esperar y ver cuánto se ralentiza la economía por las medidas políticas que hemos tomado”.
Sesgo alcista
Aunque Bostic dejó claro que ahora es partidario de mantener la política monetaria en suspenso, también sugirió que es más probable que el próximo movimiento sea al alza que a la baja, dada la persistencia de las presiones sobre los precios.
“Si tuviera que elegir entre subir o bajar como próxima medida, diría que quizá tendríamos que subir. Lo que hemos visto es que la inflación ha sido persistentemente alta. Los consumidores se han mostrado realmente resistentes en cuanto a su gasto y los mercados laborales siguen siendo extremadamente ajustados”, dijo. “Todo ello sugiere que seguirá habiendo presiones al alza sobre los precios. Ese tampoco es mi caso base”.
Los precios subieron un 4,9% respecto al año anterior en abril, según mostraron los datos del índice de precios de consumo publicados el miércoles, la primera lectura por debajo del 5% en dos años. Excluidos los alimentos y la energía, la llamada tasa de inflación subyacente también se moderó.
Aunque la Reserva Federal tiene como objetivo una medida diferente de la evolución anual de los precios (el indicador de los gastos de consumo personal), todas las medidas se están moviendo a un ritmo superior al doble de su objetivo del 2%.
El mercado laboral ha funcionado mejor de lo esperado por los dirigentes de la Reserva Federal. El mes pasado, los empresarios estadounidenses crearon 253.000 puestos de trabajo, una cifra inesperadamente sólida, según los datos del gobierno. La tasa de desempleo volvió a caer al mínimo de varias décadas del 3,4%, y los ingresos medios por hora aumentaron un 4,4% respecto a abril del año pasado.
Con la asistencia de Sophie Caronello.
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