Bloomberg — El Banco Central Europeo mantendrá los tipos de interés en su nivel máximo durante más tiempo de lo que se pensaba, ya que persisten las presiones inflacionistas subyacentes, según los economistas encuestados por Bloomberg.
El primer recorte de tasa de depósito, que se sigue considerando que alcanzará un máximo del 3,75% en verano, se prevé ahora para el segundo trimestre de 2024, frente a las predicciones anteriores sobe el primero, según mostró la encuesta realizada entre el 5 y el 11 de mayo.
Además, se espera que la inflación subyacente, que excluye los elementos volátiles y es actualmente el indicador de precios preferido de los funcionarios, tarde más en reducirse y se mantenga en el 2,4% en el cuarto trimestre del próximo año, muy por encima del objetivo oficial del 2% de aumento general de los precios.
Los resultados subrayan la preocupación de muchos responsables de formular las políticas por el carácter duradero de la inflación subyacente. El BCE elevó su tasa de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 3,25%, este mes, comprometiéndose a elevar los costes de endeudamiento a “niveles suficientemente restrictivos” y mantenerlos así “tanto tiempo como sea necesario” para controlar los precios.
Algunos funcionarios han empezado a oponerse a las apuestas del mercado de que los tipos podrían bajarse tan pronto como la próxima primavera. El jefe del banco central letón, Martins Kazaks, dijo en una entrevista la semana pasada que tales apuestas eran “significativamente prematuras”.
Él y otros afirman que los aumentos de un cuarto de punto en junio y julio que prevén la mayoría de los analistas pueden no bastar para derrotar a la inflación de forma concluyente. El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, dijo el viernes que el BCE podría tener que seguir endureciendo su política “más allá de las vacaciones de verano”.
Las persistentes presiones subyacentes sobre los precios podrían empujarles en esa dirección. Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo, ha dicho que las tasas deberían seguir subiendo “hasta que haya señales de que la inflación subyacente también está bajando de forma sostenida.”
Los economistas siguen esperando una recuperación económica gradual en la zona euro, con un ritmo de expansión que aumentará gradualmente hasta el 0,4% en el segundo semestre del año próximo.
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