Bloomberg — Los fondos mundiales están acelerando su éxodo de la renta variable china a medida que se acumulan los riesgos económicos y geopolíticos. El martes, el índice MSCI China bajó hasta un 2,6%, y los inversores extranjeros fueron vendedores netos de acciones chinas por tercera sesión consecutiva. Los rendimientos de los bonos también han caído, y el índice encadena su sexta jornada de descensos, la racha perdedora más larga desde octubre.
Las tensiones geopolíticas siguen siendo un factor disuasorio clave para los operadores, aunque los planes de EE.UU. de limitar las inversiones en partes clave de la economía china no han sorprendido demasiado. La economía china creció en el primer trimestre al ritmo más rápido en un año, y las ventas minoristas se dispararon el mes pasado.
El índice Hang Seng China Enterprises de valores chinos cotizados en Hong Kong ha perdido más de un 5% este mes, lo que le convierte en el segundo peor de los más de 90 índices bursátiles mundiales analizados por Bloomberg. La situación dista mucho de la de principios de año, cuando el índice fue uno de los más rentables del mundo en enero, en medio de un prolongado repunte tras la reapertura del país tras las restricciones impuestas por Covid-19 a finales del año pasado.
Los fondos extranjeros vendieron el martes US$711 millones netos en acciones china continental a través de los enlaces comerciales con Hong Kong, lo que se suma a una salida de unos US$1.700 millones en las dos sesiones anteriores.
Mientras tanto, los inversores han buscado refugio en los bonos soberanos, con el rendimiento a 10 años cayendo durante tres días en el mercado interbancario hasta el lunes.
El retroceso se produce después de semanas de recomendaciones alcistas por parte de los analistas de Wall Street, que han defendido la aparición de un segundo tramo en el rally de reapertura. Los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. (GS) siguen respaldando un llamamiento anterior a más ganancias, mientras que JPMorgan Securities (JPM) afirma que los inversores se están quedando sin razones para evitar la renta variable china.
Los inversores, “frustrados”
Se espera que la reunión de abril del Politburó del Partido Comunista, máximo órgano decisorio de la nación, centre su política en impulsar la confianza empresarial y aumentar el empleo sin añadir estímulos adicionales. El Banco Popular de China ya ha señalado que empezará a reducir el estímulo pandémico.
“Los inversores europeos con los que nos reunimos la semana pasada se sienten frustrados por el flojo comportamiento de los mercados chinos, al igual que los inversores de Hong Kong/China”, señalaron el lunes en una nota los estrategas de Bank of America Corp (BAC), entre ellos Winnie Wu. Sin embargo, dadas las tensiones geopolíticas, la gente no está segura sobre el largo plazo y se muestra reacia a “comprar y esperar”, añadieron.
Los inversores también están cuestionando la exactitud de los datos macroeconómicos, ya que los beneficios empresariales y las previsiones siguen siendo débiles, según la nota.
Por otra parte, el tercer mayor fondo de pensiones de Canadá, el Ontario Teachers’ Pension Plan, ha cerrado su equipo de inversión en renta variable china con sede en Hong Kong, informó Reuters, citando a un portavoz de la empresa.
Los valores tecnológicos y farmacéuticos fueron los que más perdieron el martes en el índice HSCEI. El índice Hang Seng Tech cayó un 3,5%. Ha perdido más de un 20% desde su máximo de 2023, alcanzado el 27 de enero.
“Los fondos extranjeros están prefiriendo comprar beneficiarios no directos de la recuperación de China en lugar de acciones cotizadas en China o Hong Kong”, dijo Kerry Goh, director de inversiones de Kamet Capital Partners Pte. “Todavía no confían en China o puede haber sensibilidades en torno a invertir allí”.
--Con la colaboración de Ishika Mookerjee.
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