El riesgo país de Bolivia se desplomó en 600 puntos los últimos día de la semana pasada, debido a las mejores perspectivas que habría generado que se sancione la Ley del Oro. Aún así, el spread soberano del país, medido según el Emerging Markets Bonds Index (EMBI) del Banco JP Morgan, más que duplica los valores que se podían observar al 31 de diciembre de 2022.
El viernes 21 de abril pasado Bolivia cerró la jornada con el EMBI en 1.280 unidades, por lo que cayó a la quinta posición entre los países con bonos más riesgosos de la región detrás de: Venezuela (39.713,47), Argentina (2.634), Ecuador (1.886) y El Salvador (1.355).
El EMBI de Bolivia llegó a superar los 1.900 puntos este año y el país sudamericano se ubicó durante unos días tercero en el ranking antes descripto, tan solo por debajo de Venezuela y Argentina. Ello pese a que había empezado el año con un riesgo país de 567 puntos. ¿Qué ocurrió luego? El mercado empezó a temer por el fuerte drenaje de reservas del Banco Central de Bolivia (pasaron de US$ 15.500 millones en 2015 a US$ 3.500 millones a fines de 2022 y desde febrero la autoridad monetaria no publica datos).
¿Por qué mejoró el riesgo país de Bolivia en los últimos días?
El riesgo país de los estados emergentes responde a lo que sucede con los precios de sus bonos soberanos. En concreto, el bono de Bolivia a 2028 había caído a a un mínimo de US$46,86 el 13 de abril pasado, pero la semana pasada empezó a rebotar con fuerza, para ubicarse actualmente por encima de los US$61.
¿Qué motivos se encuentran para justificar esta mejora? La Cámara de Diputados de Bolivia aprobó el sábado 22 de abril el polémico proyecto de Ley del Oro, destinado al fortalecimiento de las reservas internacionales. Ahora falta el visto bueno del Senado.
El objetivo del Proyecto de Ley del Oro es fortalecer las Reservas Internacionales Netas de Bolivia mediante la compra directa de oro a productores locales y su posterior conversión a divisas.
Sin embargo, ha habido críticas al proyecto por la atribución que se le da al Banco Central para vender el oro sin la aprobación de la Asamblea Legislativa. El gobierno boliviano ha admitido que está enfrentando dificultades económicas, y el presidente Luis Arce ha subrayado la importancia de aprobar este y otros proyectos de ley.
La sesión parlamentaria coincidió con una reunión del “gabinete ampliado”, en la que se analizó la coyuntura económica y los desafíos de la gestión. El gobierno concluyó que la “derecha nacional e internacional” busca acortar el mandato de Arce con una “ofensiva” que busca generar zozobra, y que la economía nacional es uno de los principales objetivos de ataque.
Los bonos de Bolivia también recibieron un impulso en los últimos días por comentarios de Sergio Díaz-Granados, presidente ejecutivo del Banco de Desarrollo de América Latina (ex Corporación Andina de Fomento). Dijo en una entrevista que el banco multilateral está en conversaciones avanzadas con la nación andina para cubrir sus necesidades de financiamiento para el año.
