Bloomberg — Michael Wilson, estratega de Morgan Stanley (MS) y uno de los analistas más bajistas de Wall Street, cree el alza del S&P 500 se ha debido exclusivamente a un grupo limitado de valores, lo que pone al índice en riesgo de nuevos mínimos si aumentan los rendimientos de los bonos.
De acuerdo con el analista, el porcentaje de valores con un rendimiento mayor que el del S&P 500 en un periodo de 3 meses es el menor del que se tiene constancia. “Es la manera que tiene el mercado de avisarnos de que aún nos queda mucho para superar este mercado a la baja”, señaló en su nota Wilson, quien en el 2022 fue elegido número 1 en la encuesta Institutional Investor por pronosticar acertadamente el desplome de la renta variable.
El principal peligro estaría en un desplome de las tecnológicas en caso que la inflación se mantenga firme y suba la rentabilidad de los bonos del Tesoro, dijo Wilson. En el 2023 el Nasdaq 100, con un fuerte componente de empresas tecnológicas, ha registrado un alza del 20%, en parte debido a que el repentino colapso de algunos bancos regionales estadounidenses ha desencadenado una reorientación desde los valores bancarios hacia acciones de crecimiento. Los inversionistas también apostaron a que la desaceleración de la inflación induciría a la Fed a detener en breve las subidas de tasas, pero el analista señaló que estas previsiones eran precipitadas.
“Si existe una cosa que puede poner freno al rally de las empresas de megacapitalización es el aumento de las rentabilidades a causa de una Reserva Federal que no puede detener el alza de las tasas antes de lo que quizás prevén ciertos inversionistas”, señaló Wilson.
Ahora que la atención se centra en la temporada de informes del primer trimestre, el estratega dijo que las previsiones de ganancias siguen siendo “demasiado optimistas” a pesar de las recientes rebajas. Espera que el ritmo de disminución de las estimaciones “aumente significativamente” durante los próximos trimestres debido al decepcionante crecimiento de los ingresos.
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